恒指由大直路轉入曲折階段
港股狂熱的升市派對昨天出現「走火警」，恒指曾跌逾千點幾乎將周三升幅蒸發，近期最火爆內房及券商股亦出現急升急跌。雖然恒指即市低位回升收復不少失地，但反映已由大直路轉入曲折階段。
恒指昨天高開40點見全日高位向下，早市曾跌逾千點低見21,442點回升，午後曾倒升，收報22,113點，全日跌330點或1.47%。大市普遍調整，《明報》港股數據庫涵蓋超過360隻股份有近九成下跌。大市成交連跌兩日降至3103億元，仍高於20天平均超過六成。
今次大升浪(9月17日至10月3日合共10個交易日)恒指累升28%，內房、金融及權重的科網為火車頭。本報數據庫追蹤的30個行業，大升浪期間內房及物管升1.3倍領漲，其次軟件服務升近七成；博彩及消閒、中資金融升約五成，以及金融業、新能源產業、基建及建材升超過四成。
中資金融等回吐壓力較溫和
雖然部分大升浪主角出現明顯回吐，但也突顯部分有較強韌性。內房及物管昨跌近8%成表現最差行業；新能源產業、軟件服務跌5.6%、4.9%。相比下，部分回吐壓力較溫和，中資金融跌幅小於1%，基建及建材跌2.0%，金融業跌2.2%，博彩及消閒跌3.5%。
近10個交易日，恒生中國內地地產指數直線上升，升幅超過六成，部分交投活躍大型內房股如融創(1918)、萬科(2202)、世茂(0813)升幅更驚人，期內升兩倍至三倍，並在昨天一度再漲17%至26%，但即市急轉直下。不用即市最高位計，只是相對周三收市計，融創曾最多跌三成，世茂更曾跌近五成，收市分別跌21%及27%，在追求以倍計升幅，但也要承受可能腰斬回報。
市場另一焦點券商股，大型中信証券(6030)、中金(3908)近10日升近1.3倍，招商證券(6099)更升兩倍，昨天也曾出現高台跳水，從高位跌兩三成。不過，部分中資金融股保持升勢，新華保險(1336)、招行(3968)昨延續升浪，近10日累升七成及五成。
中資券商股看高一線 候回調吸
今次大升市，市場歸因於憧憬中央政府的政策出現轉向，重新形成財富效應帶動居民消費甚至買樓，先不論是否一廂情願或自欺欺人，但較明確是致力令資本市場恢復功能。因此，即使政府不希望投資市場過熱，但至少不會輕言打擊市場的活躍性，中資券商股可以看高一線，但短線升勢過急，可以候回調吸納機會。
商湯九毛九低位現承接 可短炒投機
大市調整可以考驗股份韌性及承接力。美團(3690)今年來升1.5倍，包括近10日升近六成，昨天仍可逆市再升4%。商湯(0020)、九毛九(9922)昨最多跌約12%，前者收跌4%，後者升0.4%，在大跌後低位現承接，可視作短炒投機對象。
