標普500銀行指數跌約11% 估值吸引撿便宜貨投資者
【明報專訊】心存疑懼的投資者表示，美國銀行業的問題可能還會持續一段時間，但撿便宜貨的投資人仍然圍繞遭受重挫的銀行股。
標普500銀行指數今年已下跌約11%。今年初始，矽谷銀行(Silicon Valley Bank)和其他一些銀行遭逢了2008年金融危機以來最大的危機。相形之下，標普500指數今年則上漲了約15%。
美國銀行全球研究部的數據顯示，與標普500指數相比，銀行股的相對價格處於歷史最低水平。銀行股重跌使得他們的估值吸引了一些投資者，銀行業的預期本益比是8倍，不到標準普爾500指數19.7估值的一半。
LPL Financial首席全球策略師克勞斯比(Quincy Krosby)表示：「目前你不確定這種具吸引力的估值是否是一個估值陷阱。」銀行股的一個關鍵因素是聯儲局是否已到了收緊銀根政策的終點，因此一政策，美國利率升至數十年來的高點。
高利率雖可令放款者收取較高的利息，但它也會增加短期債券和令其他產生收益的投資更具吸引力，同時傷害按揭需求及消費者借貸。
很少的投資者相信未來還有可能加息。但聯儲局明年大部分時間可能將利率維持在目前水平的迹象對銀行股產生了影響。一些逆向投資者似乎正在進入該行業。截至上周三的一周，金融精選行業SPDR基金淨流入6.9459億美元，這是三個多月以來的最佳單周表現。
本月，美國銀行全球研究分析師表示，投資人應「選擇性地」增加銀行股曝險，以因應利率峰值。銀行股大部分的風險源自高利率，包括存款成本上升和商業房地產問題帶來的利潤壓力。
「債王」格羅斯(Bill Gross)上周表示，他相信銀行股已觸底，他正在增持一些地區銀行股票，導致這些股價暴升。
Allspring全球投資投資組合經理賈維理(Neville Javeri)表示：「我們認為，如果你精挑細選，銀行業蘊藏很多隱藏價值。」在他管理的投資組合中，他增持銀行股。賈維理相信較大的銀行已大幅削支並準備提高股利，增加股票回購，幫助他們度過貸款增長緩慢的時期。美國銀行分析師推薦的股票包括高盛(Goldman Sachs)和Fifth Third Bancorp。
投資者本周等待消費者物價指數，以了解聯儲局抗擊通脹的成果如何。如果消費者物價指數下降幅度較預期大，聯儲局有可能更快降息。
許多投資人和分析師仍對銀行股悲觀。歷史上較高的按揭貸款利率給貸款帶來了壓力。根據Apollo Group，總體而言，約61%的未償還按揭貸款利率低於4%，這使得消費者沒有再融資或搬家的動力。截至11月3日當周，30年期固定利率按揭貸款的平均合約利率下降了四分之一個百分點，至7.61%，約為一個月來的最低水平。
與此同時，分析師一直在下調金融業的增長預期，其中不僅包括銀行，還包括保險公司，因為聯儲局堅稱將在更長時間內維持較高利率。
倫敦證券交易所集團(LSEG)數據顯示，預計2024年金融業獲利增長6.2%，幾乎是4月預期獲利增長11.4%的一半。
