樓市上升央行頭痛

6月15日公布的加拿大房屋銷售+5.1%，新掛牌房屋+6.8%。全國綜合MLS樓價指數在過去兩個月上升4.1%，其中包括5月份上升2.1%。皇家銀行分析現在是賣家的市場，會在短線支持房屋價格上升。不過皇銀認為房屋市場的強勢不會持續整年，加拿大中央銀行持續加息會壓制升幅。

豐業銀行預期在潛在需求以及強勁移民加上有限供應推動之下，樓市會穩定及價格重拾升幅，但房屋市場的復蘇幅度及速度也超出該行之前的預期。

豐銀指最近房屋市場的強勢部分是因為利率穩定下來之後定息按揭利率的下降引發了部分買家重新入市；這些買家在房屋市場放慢時期積累了較大的首期付款，當調整接近完結的訊號出現之後，買家便入市，此外買家亦相信中央銀行已經完成加息及減息即將逼近。

豐銀分析雖然5月份新掛牌房屋上升，但仍然比2000年至2019年平均數低18%；而在過去四個月的房屋銷售已經回到10年平均數。需求繼續強勁，但供應沒有顯著增加，造成房屋市場的不平衡，結果就是價格上升，也因此現限制了房屋市場負擔能力的改善。對於中央銀行來說，對利率最敏感的經濟部分(房屋市場)急劇上升是和央行希望經濟放慢壓低通脹的目標相違背的。

因此中央銀行發出信號終止加息可能已經完結，中央銀行6月重新加息可能會壓制房屋市場的投機性活動。滿地可銀行更接懷疑雖然加拿大中央銀行談及第一季國內生產總值、四月份通脹以及強勁勞工市場，但真正重燃央行神經的是地產市場。如果經濟中對利率最敏感和最具周期性的房屋市場復蘇，那麼政策就不夠緊縮。

滿地可銀行估計央行會在7月份繼續加息，以向潛在的住房投資者傳達訊息。