影響加元的因素

外匯市場近年都非常波動，加元相對而言不是波動最大的貨幣。但對於加拿大國民而言，加元的走勢仍然是像過山車一樣的。加元兌美元在新冠肺炎傳染病爆發之前大概在0.76水平，最低時候在2020年3月19日下跌至0.6818，然後輾轉回升，在2021年6月1日最高0.8328。之後轉頭向下，反覆回落，2022年10月13日最低見0.7154。現價0.733差不多回到新冠肺炎傳染病爆發之前的水平。如果不是看著圖表，而是失蹤了兩年突然看看匯率價格，那便好像沒有什麼發生，但其中其實已經上落了一個圈。

市場分析加元兌美元走勢通常都用兩個因素來解釋，一個是加拿大和美國的利率差價，第二個是油價。利率差價是市場解釋外匯走勢的一個重要工具，通常使用的差價是兩年期債券息率。從(圖一)可以見到近年美國利率通常都高於加拿大，理論上是利好美元的。

從大方向來說，自從2005年開始，加美兩年債券息率差價和美元兌加元走勢基本上是同一方向的，即是差價擴闊美元利息高於加拿大利息，美元兌加元便會上升。不過大家細看一下，便可以看到當中有很多背馳或者時間差的地方。

第二個解釋美元兌加元走勢的因素是油價。加拿大是天然資源出口國，商品價格對加拿大經濟有很大影響，亦會影響加拿大貨幣；而在眾多商品之中石油是加拿大的主要出口，因此石油價格是眾多商品之中對加元走勢最有影響的。(圖二)是美元兌加元以及油價的走勢比較，大體上油價上升的時候美元兌加元偏弱，但油價下跌，美元兌加元偏強，但是這個關係亦不是確定的，因為有不少時候都呈現不同的相關數。最簡單的就是油價從今年11月4日的92.6 1美元下跌至於11月25日現76美元，但是加元卻是由同期的0.7419上升至0.7509。