美股挾空倉
美股繼續上升，中間有些反覆。增長股和價值型股票大部分都上升，盤路部署偏側造成挾空倉。近星期大手買入認沽期權轉過頭來成為淡友的頭痛。商品交易顧問上星期淨沽空美國股票，是過去5年來最大金額。如果美股指數持續高於4000點，高盛分析商品交易顧問需要急速回補。標普500(見圖)收復了Jackson Hole會議(4060收市)的失地，亦高於100天/50天平均線4040所在。
流行交易(買入美元、沽空債券、沽空股市、沽空商品)反轉是遊戲的名字。對沖基金上星期增加美元長倉至24.5億美元(前一個星期淨沽空51,700,000美元)。日圓空倉上升超過一倍，英鎊長倉減少超過三分一。
歐盟建議限制能源價格電力需求，歐洲天然氣進一步下跌；但原油及美國天然氣出現反彈。股市普遍上升，走勢並不一致，半導體股受美國政府進一步限制半導體出口中國而走弱；生化科技股個別發展，高啤打反覆，再生能源股先跌後升，化肥股跟隨歐洲天然氣下跌；鋼鐵及焦煤向下。表現優於大市的是能源、經濟重開、歐洲財務、可選擇消費、加密貨幣以及貴金屬。白銀飈升4.9%，比特幣上升3.4%，大豆上升5.2%是比較突出的上升資產。
烏克蘭戰役有重大發展，烏軍反攻奪回接近3000公里土地。這個發展大體上是利好市場的。歐洲政府包括法國、德國和英國在星期六發出聯合聲明指伊朗對核協議談判缺乏誠意，因此會諮詢其他國際伙伴如何應對伊朗。美國鐵路工會可能罷工，每日影響美國經濟20億美元。
截至9月7日一周，根據EPFR數字，61億美元流入國庫債券基金，環球股票基金流出145億美元。由2020年11月至2022年2月流入股票基金的龐大流向終於終結，在過去六個月，股票基金錄得淨流出。地區性股票流向：美國股市流出109億美元(11個星期以來最大流出量)，歐洲股市流出34億美元(連續30個星期流出)，日本股市流入15億美元，新興市場股市流出25億美元。風格流向：美國細價股流出5億美元，價值型股票流出12億美元，增長股流出34億美元，大價股流出45億美元。界別流向：科技股錄得2019年1月以來最大流出量，達到18億美元。財務股和原材料股分別錄得14億美元流出，公用股是唯一錄得流入的界別，金額3億美元。
根據Lipper數字，截至9月7日一周，高息企業債券基金流出22.8億美元(前周流出50.4億美元)，投資級債券基金流出8.66億美元(前周流出46.4億美元)。政府債券基金流入44.4億美元(前周流入30.8億美元)。按揭債券基金流出4.86億美元(前周流出1.29億美元)。槓桿貸款基金流出7.7億美元(前周流出10.8億美元)。股票基金流出129億美元(前周流出106億美元) 。
