聯儲加息股市升的解釋
聯儲局會議決定加息75點子，公布內容沒有什麼大意外，公布第一句提及消費及生產放慢，但也說就業增長蓬勃，通脹高企。推動市場的是鮑威爾發佈會。他提到: 1) 未來會議會有另一個不尋常的大加息，但會視乎經濟數據而定。2) 被多次問及美國是否進入衰退，他基本上否定這個觀點，因為強勁勞工市場和衰退是不協調的。鮑威爾更加說勞工市場的強度使人懷疑國內生產總值的數據。
3)被問及市場已經開始折現聯儲局在2023年減息是否和聯儲局目標不協調，他基本上避開問題，稱未來政策並不清楚，任何2023年動向的估計都是一把鹽(不可盡信)。聯儲局看2023年會加息，但會在9月份更新。4)看到一些勞工市場和緩下來的情況，房屋和投資也有放慢，感覺勞工市場正走向平衡，但這只是開始。他也說最近失業救濟金申請上升可能只是季節性因素而不是真實的情況。
5)聯儲局利率已經接近中性。6)可能適合在某個時候放慢加息步伐。7)和歐洲央行一樣，美國聯儲局拋棄了前景指引，直接說不再使用前景指引，聯儲局決策以後在每次會議決定。
市場對鮑威爾發言的解釋是加息開始放慢。股市邁步向上，結果全日標普500升2.4%，納斯達克指數上升4.26%(見圖)。美元下跌，2年債息下降7.3點子至2.9776%，10年債息下降2.74點子至2.7794%。
星期二中段時候我在讀者會談室說乘低買入，星期三早晨市分析聯儲局會議最有可能的意外是沒有意外，那時候股市有上升空間。結果這兩個判斷事後看來都不錯。星期四和星期五是7月份業績公布繁忙的兩天，美國歐洲股市合共有市值超過9.4萬億美元的公司宣布業績。業績消息在聯儲局會議之前主導市場，星期三傳媒頭條相信是業績理想股市上升，但君不見星期二時候的頭條是業績欠佳股市下跌。其實每日市場的業績公布都有好有壞，問題是市場選擇聆聽那面多一點而已。
星期三公布業績之中，微軟業績盈利及營業收入都差於預期，但是市場接受它對前景的樂觀指引；谷歌增長放慢，但廣告收入562.9億美元，高於預期559.1億美元 ；信用卡公司Visa重複美國運通的信息指消費者重返旅遊，半導體股指標德州儀器以及NXP優於預期的營業收入都使市場對半導體股的憂慮有所紓緩；餐飲股Chiptole業績優於預期只是2.05%，但是營業收入上升17%，高價餐單支持了盈利孖展，這個情況和日前公布業績的可口可樂麥當勞接近；波音扭轉了現金負數的情況。此外，美參議院通過520億美元半導体法案，Elliot 買入PayPal都是好消息。
美國6月份耐用消費品訂單1.9%，高於預期-0.4% ；撇除運輸訂單上升0.3%，預期上升0.2%。
