市場料聯儲局周三加息半厘
憂通脹居高不下續收緊銀根
【明報專訊】動盪不安的股市本周面臨一個重要的測試，聯儲局本周將升息並對收緊銀根抗擊通脹提供較多的說明。
對聯儲局過於鷹派的憂慮已使得指標性的標普500指數今年以來下跌了13.3%，錄1939年以來最大的4個月跌幅。
雖然投資者對聯儲局積極抗擊通脹已有準備，但他們仍擔心聯儲局在抗擊通脹的同時無法維持經濟的增長。
除了抗擊通脹外，投資者還擔心債券孳息率上升，俄烏戰爭，及中國最近因新冠肺炎疫情上升而採取的封鎖措施。股市恰巧此時也正在進入歷史上較疲弱的6個月時段。
Charles Schwab交易和衍生品副總裁弗雷德里克(Randy Frederick)表示：「因為不確定性，市場動盪可能還會再延續一段時間。」
投資者廣泛預期聯儲局在周三會議結束後會宣布升息0.5%。他們也期待聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)對未來升息次數，縮表計劃及通脹何時能納入控制的說法。聯儲局3月份已調升基準利率0.25%。
State Street Global Advisors首席投資策略師艾隆(Michael Arone)表示：「如果聯儲局繼續預期通脹居高不下，投資者將會十分憂慮。這將意味着聯儲局會不斷升息並更積極收緊銀根。」除了本周的行動外，政策制定者已一致同意在今年底以前應將聯邦基金利率至少調升至2.5%水平。
聯儲局收緊銀根計劃很重要的一部分是決策者對目前通脹走勢能維持多久的認知。3月份的年通脹率高達8.5%，創40年來最大年增幅。
Northern Trust財富管理高級投資組合經理佐佐木(Kei Sasaki)認為，通脹已臻高峰，「因此如果聯儲局周三會議後仍有鷹派的聲浪，這對股市將有負面影響」。
在投資者已對聯儲局收緊銀根做好準備的同時，債券孳息率今年以來不斷飈升。10年期美國庫債券孳息率已從年初的1.5%飈升至2.9%附近。這對科技和增長型股帶來特大的壓力。羅素1000增長指數(Russell 1000 growth index)今年以來已下跌20%。
與此同時，投資者情緒低迷。根據美國個人投資者協會的最新每周調查，將6個月的股票前景描述為「看跌」的個人投資者比例升至59.4%，為2009年以來的最高水平。
可以肯定的是，在市場最近下滑之後，聯儲局的行動可以提供一些安慰。在聯儲局3月份加息之後，標普500指數在隨後的兩周內上漲了8%以上。
隨着5月的到來，季節性也可能成為投資者的一個考慮因素。根據CFRA上周初的一份報告，標普500指數自1946年以來一年中表現最強勁的6個月是11月至4月，該時段標普500指數平均上漲了6.8%。相形之下，標普500指數在5至10月的時段平均漲幅只有1.7%。
