股市分化
美國11月消費物價指數按月計上升0.8%，預期上升0.7% ；按年計上升6.8%(見圖)，預期上升6.8%。核心通脹按月計上升0.5%，預期上升0.5% ；按年計上升4.9%，預期上升4.9%。實質平均週薪下跌1.9%，平均實質時薪下跌1.9%。通脹數字基本上符合預期，薪金增長放慢，市場反應是債券下跌，股票上升，掉期折現的聯儲局加息幅度稍為下降。
美股指數上升，界別個別發展，能源股、細價股偏弱，軟件股半導體股上升，前者是因為甲骨文飆升15%所致，後者有Avago上升8%的支持。軟件股交易所掛牌基金升跌股數其實是升少於跌。運輸有升有跌，房屋建造股偏強。中國預托證券和再生能源股反覆升跌。表現好的界別是防衛性的耐用品消費、公用和醫療保健股。現在市場分化，但資金流入高質素防衛性股份的趨向比較明確，高增長投機性高估值的股票則有壓力。
新冠肺炎傳染病帶來的環球供應鍊斷裂，造成薪金及價格上升，公司生產成本上升，被迫要轉嫁消費者。最新的盈利公布顯示大部份公司都能夠成功轉嫁成本，維持利潤，但明顯市場的要求更高。能夠有高議價能力的公司股價表現相對於低議價能力公司的表現差距是2020年3月以來最大，達到5.5%。
高盛一籃子高勞工成本股票相對於一籃子低勞工成本股票的表現是2017年以來最差。投資者的選擇反映增長股在短期佔優勢，因為他們而不是一些周期性公司的多選擇性及較為穩定的盈利都會吸引投資者。
根據Lipper數字，截至12月8日一周，高息企業債券基金流入12 .6億美元(前周流出26.2億美元)，投資級債券基金流出13.6億美元(前周流出38.6億美元)。政府債券基金流入52億美元(前周流入8.64億美元)。按揭債券基金流出2.37億美元(前周流出2.32億美元)。槓桿貸款基金流出0.5億美元(前周流出4.95億美元)。
截至12月8日一周，根據EPFR數字，貨幣市場基金流入430億美元(在過去兩個月貨幣市場基金及入2030億美元)，股票基金流入106億美元，債券基金流入13億美元。在過去四個星期，信貸基金流出26億美元(是2020年4月以來最大流出量)；國庫債券基金流入19億美元(是2020年10月以來最大流入量)；科技股流入14億美元。
美國股票流入80億美元，大價股流入89億美元，細價股流出27億美元。歐洲股票流出3.4億美元(是2020年10月以來最大流失量)。日本流入9億美元。新興市場流出22億美元。投資級企業債券基金流出29億美元，國庫債券基金流入31億美元。
