勞工市場影響央行

社會回復正常相信會幫助加拿大在下半年經濟增長，通脹回升。但這是否等於加拿大央行寬鬆政策會很快回復正常呢?有市場分析預期加拿大中央銀行首先穩定整固勞工市場相對於趨勢的復蘇，而不是單單回到疫情爆發時候的之前的水平。據估計，加拿大勞工市場需要在2022年底以前增加150萬份職位才能滿足這個要求，而不是增加571,000份工作來回到疫情爆發前的高峰。

在2020年收縮5.3%之後，彭博經濟預期2021年加拿大經濟增長6.8%，市場預測中位數是6.2%。第二季經濟增長估計會放軟至4%，經濟增長會在第三季見9.5%的高峰，2022年的增長高於趨勢，全年4.3%。2021年失業率低於7%，在2022年底下降至5.9%。隨經濟重開，供應短缺會加劇(包括勞工)(圖一)，居住價格繼續上升，通脹會在今年餘下時間高於3.1%。7月份相信會有新一輪收縮資產負債表，在年底時候逐步下降至0。彭博經濟估計2023年第一季加拿大會加息，市場普遍預期是2022年底之前加拿大加息75點子。

加拿大央行行長提及全面復蘇勞工市場的好處。保守估計勞工增長每個月 25,000人，意味5月份時比較疫情前趨勢的勞工職位短缺已經等於差不多95萬份(圖二)，比2021年5月時候的571,000份短缺差不多上升一倍。延伸至2022年年底，勞工職位短缺等於150萬份。要在2021年回到趨勢線、等於6月開始每個月職位增長166,000份；在2022年底達到趨勢線，在未來19個月每個月需要增長75,000-8000份工作。由2020年7月至2021年3月，每月新增職位大概129,000份，所以說難不難，說易不易。在Indeed Canada的就業聘請廣告強勁復蘇，反映上述職位增長可能會早於預期到位，但風險是市場現在可能高估了一些職位的持久性，因為當政府薪金資助計劃到期之後，僱主可能不會再挽留僱員。