基金動向

美林美銀4月份基金經理調查顯示現金水平由5.1%上升至5.9%，是911事件以來最高水平。所以美林相信4月是悲觀的高峰。同時，93%投資者預期2020年出現環球衰退，相信環球經濟增長預期已有足夠調低，但環球每股盈利調降只是剛剛開始。52%投資者相信經濟復蘇是一個U型，22%相信是W型，15%V型。

57%基金經理相信新冠肺炎傳染病會有第二波是最大風險，然後是系統性信貸事件(30% )。基金股票比重下降，是2009年3月以來最低水平。基金經理持有現金、醫療保健、耐用消費、公用、美國、科技股、債券，看淡能源、股票、原材料、工業、英國、銀行、歐元區。79%投資者希望企業改善資產負債表，只有5%希望企業回購，是20年來高位低位。

與此同時，全球最大基金經理貝萊德說會維持龐大的現金，但會跟隨聯儲局及其他央行的買入方向，也會沽出按揭抵押債券買入投資級企業債券(圖一)。

中東國富基金在跌市之後則有趁低買入的動作。接近包括沙特阿拉伯及阿布扎比等中東國富基金的銀行界人士稱中東國家有興趣的資產是醫療保健、科技和物流業務。

沙特阿拉伯基金過去數星期已經買入郵輪股Carnival(圖二)和歐洲能源股，上周買入英國足球隊紐卡素。阿布扎比基金正在美國歐洲和中國找尋醫療保健科技業的投資機會。管理3200億美元的卡塔爾基金希望增加北美和亞洲比重。

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