穆迪削百貨公司業展望 預年度營業利潤減20%
Macy's股票被降級 股價年內已跌約48%

[2019.12.10] 發表
圖為今年黑色星期五紐約市一間Macy's的購物人潮。

【明報專訊】根據兩位分析師周一的備忘錄,2019年即將結束,而百貨公司的問題仍未出盡。今後10年,也會為百貨公司帶來新的改變。

高盛集團(Goldman Sachs)周一將Macy's股票評級從中性降至沽售,並認為Macy's股價還會續落。Macy's股價今年以來已跌約48%,市值減為48億元。

分析師華維斯(Alexandra Walvis)在致客戶的備忘錄中寫道:「Macy's的銷售額以及營運利潤最近幾年來一直處於壓力之下,我們預測此一情形仍將繼續。電子商務的成長掩蓋了實體店業績大幅下滑的事實。」

評級公司穆迪(Moody's)亦下修了整個百貨公司業的營運收入成長預測。穆迪現預測2019年百貨公司利潤會下降20%,之前的預測為下降15%。

穆迪高級信貸官邦尼(Christina Boni)表示:「由於消費者繼續追求低價,廉價零售商和折扣商再一次錄得強勁的銷售額。」她說,廉價零售商如TJ Maxx和Ross Stores的庫存周轉速度,大約是百貨公司如Macy's,Dillard's,J.C. Penney,Kohl's和Nordstrom等的兩倍。

Kohl's和Macy's上月公布盈利報告時都強調將加強促銷活動,兩家公司並稱此一節奏仍將持續。當零售商削價競爭,利潤也隨之減少,同時阻礙公司投資其他事物的能力。

Penney在新行政總裁索爾杜(Jill Soltau)上台後,目前正處於轉虧為盈的重要節點,Nordstrom則欲以更快的送貨服務和供應鏈投資拉近與消費者間的距離。

但這些努力均需耗費金錢。而百貨公司也愈來愈憎恨亞馬遜(Amazon),沃爾瑪(Walmart)和Target。這些對手由於有更多連續性的銷售成長,從而有較多的資金加強當日送貨並推出內部服裝品牌,使得百貨公司的銷售減少。

穆迪表示,它預期2020年,百貨公司仍會是零售業中表現最差的一群。

Macy's周一股價漲2.18%,或0.33元,收15.48元。Nordstrom漲3.6%,或1.35元,收38.91元。Kohl's漲3.31%,或1.56元,收48.71元。Penney漲0.9%,或0.01元,收1.14元。Nordstrom市值為61億元,今年以來股價下跌了16%。Kohl's市值為77億元,今年以來股價跌27%。Penney市值為3.662億元,今年以來股價上升11%,重回1元以上。

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