債務沉重可能迫加央行降息
短期債券具投資吸引力
[2019.04.11] 發表
【明報專訊】根據Capital Group，由於消費者及公司的高債務可能會迫使加拿大中央銀行調降利率，加拿大的短期債券因此將變得具有投資吸引力。Capital Group 的倫敦固定收益投資組合經理Thomas H. Hogh表示，高槓桿是經濟放緩較央行預期為快的一部份原因。Capital Group擁有資產1.6萬億並購買了加拿大債券。
根據加拿大政府資料，加拿大家庭可支配收入與債務的比率，在2018年底已達到破紀錄的175%，而加拿大公司的債務利息支出，也較2010年第一季成長了一倍，至108億元。
加拿大央行行長波洛茲(Stephen Poloz)本月初曾表示，由於北美經濟疲軟，央行目前有必要保持具有刺激性的利率水平。
根據彭博社即期及遠期政策利率差，互換交易加元隔夜利率在一年內將下降不到25個基點。相形之下，期貨顯示，交易商預期至2020年4月時，美國聯儲局會降息0.25%。
Hogh表示，市場並未對加拿大降息有過高的期望。就較長期的曲線而言，Hogh表示，Capital Group較青睞美國債券，因為美國債券孳息率較加拿大高。Hogh表示：「如果要我們開始購買更多的加拿大債券，我們希望加幣能較今天的情況更具吸引力。」
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