分析：創外國監管中資先河

中興(0763)獲美國解禁，有望恢復業務正常及復牌，但經此一役，有券商下調其目標價，預料復牌後會大跌四成。

Jefferies報告便認為，雖然去年底中興淨現金水平為48億元人民幣，手頭現金亦有300億元人民幣，暫不用增加債務或利用融資償還罰款，但仍要調低其盈利預測，目標價降至14.35元，以反映現金罰款及更高淨利息開支。

復牌後料跌四成

供應商股價反彈

中興自4月17日停牌以來，一直未有復牌消息，其停牌前報25.6元。交銀國際亦下調中興目標價至19元，以反映其過去兩個月的收入損失，並預計本月底前舉行的股東會將公布有關更換管理層及董事會的事宜。《華爾街日報》報道，中興的幾間美國供應商股價多數「收復失地」，晶片商思佳訊(Skyworks)股價累計下跌13%，現已反彈18%。另一供應商Acacia股價一度縮水超過三分之一。此後該股已反彈逾30%，但仍較中興制裁前低約16%。

早前美國制裁俄鋁，也只要求撤換管理層，今次美國商務部的新罰則仍堪稱史上最嚴，開創了中資企業被外國執法人員監管的先河。

但相關人員究竟有多大權限，會否干預到公司日常經營，這些還要看具體協議條文。

華5G恢復預期計劃

按中國計劃，到2020年將推出商用5G，各大電訊商亦承諾要實踐這個時間表。包括華為和中興等主要業者也作了廣泛的5G試驗，中國則積極開放了大量中高頻譜，而之前美國對中興祭出的禁令，一度讓市場擔心內地5G發展前景，現中興事件至少能夠解決，5G計劃預期有望迅速恢復。明報記者

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