加債息上升

多指-0.34%。多指升跌比率82升157跌。7月西得州期油+0.02%收47.08美元。加拿大7月加息機會由84.3%轉為86.1%。9月加息機會由88.1%轉為89.6%。加拿大十年債息由1.762%轉為1.833%。

美國周二休假，加拿大市場淡靜，比較大波動的是債券息率(圖一)因央行行長發言繼續上升。股市成交比正常減少65% ，能源股稍為上升，其他界別偏弱。在周一假期，黃金急跌，因此金礦股追回跌幅。白銀股最為疲弱，例子是Frist Majesty Silver(圖二)和Fortuna Silver。

加拿大央行行長波洛茲接受訪問時說，相信通脹會向上進入2018年上半年。行長言調近日轉為鷹性，因此使加息機會上升，加元亦隨之向上。不過市場有聲音認為行長任內一直未能推高通脹，因此懷疑他的預測。波洛茲在2018-2015年兩次減息，但仍然未能將核心通脹推高至2%目標，在其任內通脹平均只有1.5%。

通脹壓力欠奉的一個原因是經濟增長弱於預期，理論上需要更多寬鬆，因此可以說利率水平是偏高而不是偏低。而且不單只是通脹低水平，通脹還有下降趨勢。

最近一次的五月份通脹數字，通脹只有1.3%，是今年最低增幅。那為什麼行長會突然轉為鷹性呢？道銀經濟師便提出一個問題 :火在哪裡呢？意思就是尚未見到火(通脹)，為什麼要滅火(通脹)呢？