《巴倫》：6能源公司破產重生 可吸
債務大幅減少 資產負債表強勁
【明報專訊】財經雜誌《巴倫》表示，自去年夏季至今，已有超過10間負債沉重的能源公司破產重生，部分更可吸引價值型投資者的興趣，最主要原因，是該批能源公司的債務水平經破產保護後急降，令資產負債表變得穩健或甚至強勁，而該批可吸引投資者的能源公司，包括Linn Energy(代號LINN)、Ultra Petroleum(代號UPLMQ)、SandRidge Energy(代號SD)、Halcon Resources(代號HK)、Midstates Petroleum(代號MPO)及Goodrich Petroleum(代號GDPP)。
《巴倫》表示，該6間能源公司受油價大幅急挫至每桶低於30美元的影響而申請破產保護，但隨着石油與天然氣價格回升，已相繼破產重生，目前的資產負債表，更相對不少同業強勁，其中，Linn更已成為一間增長型勘探與開採商。
投資者與分析員較少關注
該雜誌引述Coker Palmer Institutional分析員David Beard表示，該批能源公司獲得較少投資者及分析員的關注，但破產重生後，股價存有上升空間；Beard表示，他較偏愛SandRidge、Midstates及Goodrick這3隻股份。
《巴倫》表示，Ultra在該6間能源公司中，是規模最大的一間，上周五收報7.27美元，但去年初曾錄得0.2美元的低位；Ultra在懷俄明州Pinedale擁有全美最低開採成本的天然氣項目，但市值大幅低於同業，如Range Resources(代號RRC)及Southwestern Energy(代號SWN)；基於Ultra的企業價值，現股價相當於2018年度稅前盈利預測的5.5倍價格交易，較同業介乎6至7倍為低；該集團的負債已由破產保護前的38億美元，削減至目前大約20億美元。
Linn因積極進行收購令負債急增，去年申請破產保護，令其負債由破產保護前逾60億美元，現已削減至大約10億美元，以現股價計算，市盈率約7倍；由於該集團繼續透過出售資產來降低負債，且擁有十多個能源項目，故資產負債表相對強勁。
SandRidge透過破產保護清除36億美元負債，且擁有近1億美元淨現金，現市值約6.5億美元，上周五收報18.4美元，市值11億美元，負債已由破產保護前接近30億美元，削減至目前大約11億美元。
Beard表示，Midstates屬最便宜能源股之一，但其資產負債表十分強勁，市值約4.5億美元，淨負債低於5,000萬美元。
Goodrich市值約1.6億美元，淨負債僅2,100萬美元，上周五收報15.25美元，但其市值應為18美元；市場預測該集團短期內會公布發現新能源井的具體資料。
