經營料好轉 積極回購股份
Brinker股價可見54美元
【明報專訊】美國經營連鎖餐廳集團Brinker International(代號EAT)過去不斷受快餐店及同業的激烈競爭影響，令股價由大約2年前高位至今下跌大約30％；有分析員表示，由於Brinker的餐廳較多設於產油區內，再加上積極回購股份，推高每股盈利，故其應有價值應達54美元，即相對上周五收市價有23％上升空間。
美國在2008至09年經濟衰退後至今，Shake Shack(代號SHAK)、Panera Bread(代號PNRA)已放棄休閒餐廳的經營模式，加入快餐行列，再加上麥當勞(代號MCD)及Wendy's(代號WEN)提高競爭力，令包括Brinker、DineEquity's(代號DIN)及Ruby Tuesday(代號RT)等餐廳營運商的收入大受打擊；根據Brinker公布截至12月底止的季度同店銷售，錄得3.5％跌幅，且預計截至6月底止的年度同店銷售亦會下跌3％。
Brinker現股價相對大約2年前的高位，錄得大約30％跌幅，但分析員表示，好景難以短期出現，但再大幅下跌的機會不大。
該集團旗下的餐廳中，有大約17％設於產油區內，由於近月油價回升，亦帶動產油區內的餐廳人流量增加，再加上推出具吸引的餐單及進行餐廳內部裝修，故分析員認為有助該集團於2018年收入得以增長，盈利亦會上升。
Brinker的特許經營業務佔整體收入的比重雖僅3％，但佔整體營運溢利的比重則高達30％，且產生可觀流動現金，以目前的流通股份數量計算，每股流動現金達4.2美元。
該集團的政策是積極回購股份，過去6年，利用流動現金回購股份的數量已相當於流通股份總數的45％，預計未來18個月，Brinker會再回購6％股份，從而提高每股盈利。
Maxim Group分析員Stephen Anderson表示，預期Brinker的2018年度盈利可增長16％，至每股3.65美元，銷售收入上升2.5％，故反映其現股價相當便宜；Anderson認為，Brinker的應有價值應為每股54美元。
Brinker現擁有1,600間Chili's特許經營餐廳及52間Maggiano's Little意大利餐廳，特許經營餐廳佔整體餐廳比重約40％。
