指數各自走

[2016.11.19] 發表

昨天(18日)上證指數跌0.49％，深圳跌0.51％；美股反覆，標普500高開，瞬即回頭，收2,181.9，跌5.22；美元兌主要貨幣多升，美元兌日圓升至110.84，歐元跌至1.0593，商品貨幣──紐、澳、加元下跌；西得州期油上升；12月美國息率在0.5％至0.75％之間的機會率為98％(日前96％)，2月加息機會率98.1％(日前96.2％)；對利率政策最敏感的2年期債息升1.5點子，至1.06％；美10年期債息升3.6點子，至2.34％。

高盛發表2017年十大買賣意見：(1)預期資產回報只是稍為調高，像美股預期上升2.7％，最喜歡的是不計日本的亞洲股市，預期回報12％，10年期債券息率預期2.75％；(2)美國財政政策支持增長；(3)市場對美國貿易政策的擔心有點過分；(4)新興市場下跌只是暫時；(5)沽售人民幣以作特朗普貿易政策的對冲；(6)央行金融政策將着重信貸增長；(7)企業收入增長會回升；(8)發達國家通脹升高；(9)信貸周期將較和緩，能源信貸問題將不會影響其他界別；(10)耶倫加息會影響資產上升，但加息引發的美元強勢又會壓抑加息幅度；高盛近年的十大交易成績普通，去年十大交易在3月全部平倉，結果是90％輸錢。

美匯指數連升10天，是7年以來最長紀錄；歐洲央行行長提及寬鬆，使市場相信歐洲央行將延續量化寬鬆，歐元跌穿1.06，繼續紀錄下跌日數；雖然日本央行開始不限量買入，日本10年期債券息率高見0.4％，美元兌日圓升越110水平；資金沽售日本債券，轉入股市日本，日股由低位上升超過20％；墨西哥加息至5.25％以支持墨西哥披索，但沒大幫助。

美股高開後立即下跌，跌幅不大；標標/道指/納指下跌，但中細價/銀行/半導體股上升；主要上升界別是運輸股、細價股、銀行股、石油股、半導體股；主要下跌界別是貴金屬、公用股、生化科技股、動力科技股。

細價股(見圖)在18日前連升10天，升幅13％，是紀錄上最大10天升幅(1991年以來細價股指數有16次連升10天)；根據EPFR資料，資金明顯流入股市，美選舉後至11月16日，美國基金錄得300億美元流入，是最大單周流入量；預期通脹上升，資金流入與通脹掛鈎債券；周四有110億美元10年期與通脹掛鈎債券拍賣有良好反應；上周又有5億美元流入與通脹掛鈎債券更掛牌基金，是連續第十三個星期流入。