DSW現價偏低明年盈利料勝預期

DSW目前在美國經營480間分店，另亦擁有加國同業Town Shoes的部分權益。（資料圖片）

【明報專訊】鞋折扣零售集團DSW(代號DSW)公布第二季度業績後股價下挫10％，上周股價則下跌約9％，收報23.86美元；Appleseed基金投資經理Joshua Strauss表示，DSW本年度盈利應可達目標，且預期明年度盈利較市場平均預期高20％，故該股股價應有能力上升至33美元的水平。

Strauss表示，預期DSW的2018年度(明年度)將受惠邊際利潤提高，令盈利增長至每股1.85美元，較分析員平均預期高20％；Strauss強調，這預測已十分保守，而且現股價偏低，僅以其2017年度未計入利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)3億美元預測的6.5倍價格交易，但其市值應相當於2017年度EBITDA預測的8.5倍價格交易，即股價應為33美仙，反映股價應有38.31％上升空間，股息回報率達3.4％。

DSW近月積極擴大兒童鞋業務；Buckingham Research分析員Scott Krasik表示，預期兒童鞋業務到2020年度可為DSW帶來每股30美仙盈利。

Strauss則預期，DSW營運邊際雖難以再錄得雙位百分率增長，但升幅至少介乎8％至9％。

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