加息預期下降
李順威
昨天(15日)美股反覆，標普500高開，高見2,085.65，收2,071.5，跌3.82；美元兌主要貨幣多跌，西得州期油下跌；7月美國息率在0.5％至0.75％之間的機會率為5.9％(日前15.7％)，9月加息機會率22.5％(日前30.6％)；對利率政策最敏感的2年期債息跌5點子，至0.6716％；美10年期債息跌3點子，至1.5805％。
困擾市場多日後，英國脫歐問題有所消減，歐洲股市普遍反彈，眾所關注的中國A股入摩揭盅，結果A股仍被拒諸門外，A股先跌1％，然後反彈1.6％──今次A股沒有因為被拒入摩而下跌，傳言國家隊入市買貨，上次市場憧憬A股入摩，股市炒得火熱，於是高位回吐的壓力很大，現在股市低迷，沽售壓力自然少得多；又中國人行調低人民幣匯價0.32％，至6.6001。
日本打斷4連跌，反彈0.38％，但澳洲下跌1％，至2個月以來低位，原材料股弱勢引發跌市；德國10年期債息收在0％之下，日本債券再見紀錄低位；英鎊反彈，失業率見11年低位；美國能源協會公布的石油存貨高企，西得州期油連跌5天。
聯儲局會議結果維持利率不變，和預期一樣；重點是聯儲局雖然調高通脹預期，但調低經濟預測，全年基金利率水平維持不變，但2017年聯儲局基金利率水平由1.9％調低至1.6％，長期利率水平3.25％，調低至3％。
最重要的是，17名聯儲局成員今年加息次數中位數雖仍然是兩次，但認為今年只需要一次加息的成員人數由1人上升至6人。
整個報告的調子是偏向鴿性，即時反應是美元下跌，債券、股票和商品向上；市場反應最大的是債券息率，股票反應不算大，標普500先上升10點左右，跟着收窄升幅；投資者心態比較謹慎，使股價對聯儲局決議反應有限，原材料股和金礦股反應最佳，原材料股升幅近10％，例如FCX及X；比較奇怪的是利率敏感界別的公用股錄得下跌，收市前程式盤沽低指數，動力股尤多沽售。
昨天是波幅指數到期日，DeMark談室討論到22.15是衰竭水平，這些波幅產品與其說是領先市場，不如說是市場共生物，不是不重要，因為其操作影響市場，尤其指數，但影響多數是短暫；美國財務股指數交易所掛牌基金XLF(見圖)上周五跌穿50天平均線，之後再跌穿200天平均線；歐洲財務股指數見今年低位，歐、美財務股是拖累大市的重要因素。
