加股全年回顧

[2016.01.04] 發表

加股2015年的界別表現是資訊科技(升14.77%)、耐用消費(升11.05%)、電訊(跌1.01%)、非必需消費(跌3.48%)、財務(跌5.5%)、公用(跌7.81%)、工業(跌12.5%)、醫療保健(跌15.75%)、原材料(跌22.8%)和能源(跌25.73%);此外,加元跌、加債偏強,是另外主要形勢。

年來加股資金流向的主調是長醫保生科、科技和消費股,空財務、能源和原材料,金礦股是上半年下跌,下半年炒上炒落;醫保股在前3季大升,在第四季大跌;收息股在前3季相對穩定,第四季偏弱。

我在第三季資金流向檢討時,指主要變化在於動力界別非必需消費和醫療保健出現沽售,只餘下耐用消費和防衛界別支持大局;非必需消費和醫療保健股兩者全年升幅很大,尤以醫療保健股在第三季下跌後仍然上升34%,故此,存在獲利回吐壓力。

美國生科股被希拉莉建議限制藥費引發沽售,出現雪崩效應,愈跌愈多,加拿大醫保股難逃一劫。

財務股受困於長短息差收窄和商品公司信貸問題,在沒有什麼選擇下,科技股(圖1)和耐用消費成為資金流入對象,使這兩個界別居高不下。

油價和商品價格下挫,拖低能源和原材料股股價,能源股(圖2)成為重災區,原因簡單易明。

油價全年下瀉30%,油股面對儲備價值下降、現金流緊縮、損益帳虧損和銀行收緊信貸等重擔下,不跌才怪;原材料股下跌是受整體商品周期向下,美元強勢和礦務股信貸問題浮現因素影響。

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