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[昔日明報]

 
經濟
 多指黃金全年跌

多指跌1.01%,多指升跌比率:84升、153跌,領升界別是能源,帶跌界別是耐用消費、財務和電訊;2月西得州期油升1.2%,收37.04美元,油股升0.59%,加拿大1月減息機會率由13.2%轉為16.7%,3月減息機會率由21.7%轉為23.3%;加拿大10年期債息由1.403%轉為1.394%;油價上升,美、加2年期債息差價收窄2點子,加元上升。

多指全年跌11%(圖1);2015年最後一個交易日的成交比平常下降49%,今年大弱勢界別──能源股反彈,強勢界別──耐用消費股下跌;這些都是年尾成交稀薄下的波動,沒有根本意思,也沒有轉勢顯示;金礦股也是加股主體,全年下跌近15%;黃金全年下跌10%。

今年金價由1,185美元下跌至1,060美元;黃金期貨錄得連續6季下跌,是1984年以來最長跌市;此外,金價連跌3年,是1988年以來最長跌幅;由2010年高位1,921美元計算,黃金已下跌45%,黃金的避險功能失去光華。

黃金在1999年的252美元見底,2002年開始起步大升,當時商品熱潮來臨,投資界高唱超級商品周期,配合美元大跌,新興市場起飛,使黃金成為寵兒,黃金本位之歌被重唱,紙幣末日的聲音甚囂塵上。

商品成為一個新資產類別,交易所掛牌基金的出現,方便投資者買入商品和黃金,黃金交易所掛牌基金成為環球黃金的前5位買家;時移世易,黃金交易所基金的黃金持貨由2003年的15噸,升上2012年的2,632噸後持續下降;過去13個交易日中,黃金交易所基金的黃金持有量(圖2)下跌10天,現在總持金量達1,466噸,是6年低位。

 
 
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