李順威

昨天(24日)上證指數跌0.65％；美股指數跌，標普500低開，低見2,058.73，收2,060.99，跌3.3；美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓跌至120.28，歐元升至1.0963，商品貨幣──紐、澳、加元上升；西得州期油上升；1月美國息率在0.5％至0.75％之間的機會率為0％(日前0％)，3月加息機會率50.8％(日前48.9％)；對利率政策最敏感的2年期債息升1.71點子，至0.9983％；美10年期債息跌1.42點子，至2.2392％。

平安夜標普500的表現通常上升，平均升幅0.32％，上升次數為四分三；近年平安夜仍然維持正回報，但平均升幅較少(升0.26％)，上升機會下降至60％，今年更是微跌收市；不過，好友仍有聖誕升市的希望；傳統聖誕升市是指1年最後5個交易日和新年首2個交易日；1950年以來，這段時間的標普500上升比率為78％，平均升幅1.42％。

平安夜美股微跌，油股在急升後回吐，動力科技股繼續有沽售，周期股也有回吐，銀行股偏弱，動力消費股有升有跌，生化科技股多數上升。

聖誕節是購物時節，但今年美國商場的生意有所減少；過去的周末，實體商舖的銷售下降6.7％，顧客流量下降10.4％；這個數字差於11月1日至12月14日期間的5.8％銷售額下跌，和8％顧客流量下跌；非必需消費品交易所掛牌基金XLY接近12月低位，不過，仍然收高於200天平均線之上。

今年細價股與大價股的相對表現欠佳，細價股相對表現指數由12月初的0.575，最低跌至12月14日的0.519，現在回升至0.56，比年中的0.6為低；細價股在年尾時被沽售，原因之一是稅務因素；細價股表現參差，更容易受稅務沽售，沽售過後，細價股在1月份便有較好表現機會。

12月股市的一個支持來自公司回購──2007至2014年(不計2008)之間，11月和12月佔了公司回購預算額的23％；但這個支持因素很快會過去，因為1月份的回購預算金額只有3％，回購在年初下降，是因為盈利公布季節很快來臨，公司在公布盈利前進行回購是受限制的。

路透社訪問52名環球基金經理調查，股票比重下降至47.9，是9月以來最低水平；債券比重上升至37.9，是2014年12月以來最高水平；在股票組合中，基金經理減持美股2個百分點，至38，是9月以來最低水平；歐元區股票比重下降至18，是2015年1月以來最低水平。

不單基金經理對股市審慎，個人投資者對股市興趣也並不踴躍；美國AAII投資者牛氣指數(見圖)由10月的40.39，一路下跌至12月17日的23.87，本周回升至26.38，比年初高位51.74相差甚遠。