Patterson獲看好 現股價折讓三成
【明報專訊】有分析員表示,在目前油價持續低企的情况下,可考慮趁低吸納個別小型與能源業有關的公司股份,因該些股份股價現已跌至十分低殘的水平;至於在各能源股中,鑽探服務供應商Patterson-UTI Energy(代號PTEN)應可在考慮之列,因現價與企業價值有近三成折讓。
若市場復蘇 股價將顯著上升
Wunderlich分析員Jason Wangler表示,若果市場復蘇,Patterson股價將獲得顯著上升,以其2016年度未計入利息、稅項、折舊及攤銷前盈利的10倍市盈率計算,企業市值應為每股20美元,即相對上周五收市價14.06美元,有29.7%折讓。
Pattersons在美國及加拿大擁有及操作220部陸上鑽油機,隨着油價持續下跌,能源開採商大幅削減資本開支,對鑽油機的需求大減,引致Patterson的業務受損,股價亦由2014年高位,跌至目前的14.06美元,跌幅約60%。
資料顯示,11月美國及加拿大的陸上鑽油機數量相對去年同期減少60%,而Patterson提供的鑽油機數量同期亦下跌58%,至只有92部,現預期下跌趨勢會延至明年,但對Patterson所構成的影響則有限,最主要原因,是Patterson已作出防守措施,包括將現有設備現代化、穩定財政、削減資本開支及爭取更多流動現金。
Patterson自2006年至今,已建造161部高效能APEX鑽油機,且增加科技投資,取代市場上愈來愈多老化的頁岩油鑽油機;另外,雖然市場平均預期該集團明年度(2016年度)虧損進一步擴大至每股蝕1.95美元,但分析員普遍預期Patterson可於2017年度轉虧為盈。
分析員表示,該集團本年度大幅削減資本開支,由去年度的7億美元,削減71%,至2億美元,從而令流動現金增加10%,至相當於每股1.1美元,以數據分析,其折讓市值每股應為17.88美元,股份回報率為2.8%;負債佔資本的比率亦低企於25%,故該股具有相當潛力。