股跌債升
李順威
昨天(7日)上證指數升0.34％；美股指數下跌，標普500低開，低見2,066.78，收2,077.07，跌14.62；美元兌主要貨幣上升，美元兌日圓升至123.35，歐元回至1.0840，商品貨幣──紐、澳、加元下跌；西得州期油下瀉；12月美國息率在0.25％至0.5％之間的機會率為78％(日前76％)，1月加息機會率72.4％(日前70.8％)；對利率政策最敏感的2年 債息跌0.79點子，至0.9309％；美10年債息跌3.5點子，至2.2341％。
法國地區選舉第一輪投票，反對移民的極右政黨取得28％選票，對執政黨是一個打擊(左翼聯盟只能在3個地區勝出，獲得全國23.3％選票)；但投資者對這消息沒有大反應，法國債息反而與德國債息收窄。
上周五美股在就業數字公布後大幅反彈，尤其動力科技股；過往當標普500在就業數字公布當日上升超過2％後，在下1周多數下跌；自1998年以來，類似情况共出現11次，標普500有9次下跌；不過，上周五買盤並不尋常，不似一般空倉回補；根據大投行的數字，在超過5億美元買單中，買盤、賣盤的比例是6比1，且當日有很多大對冲基金和基金活動。
聯儲局12月預期加息機會已上升近80％，可是2年期及10年期債息昨天不升反跌，這多因上周四歐洲央行引發的市場動盪使債息飛揚，短線過了頭，以致美國就業數字做好，加息機會上升，債券息口反而回落。
下周就是聯儲局會議，本周預期有超過300億美元企業債券發行，其中Visa發債接近150億美元；企業藉聯儲局加息前趕緊發債集資，理論上大量發債會引起鎖價活動，推高10年期債息，企債若果債息反其道而行，可就表示市場有買盤支持。
昨天投資級債券企穩，但高息企債向下，高息企債交易所掛牌基金HYG下試10月初低位81.66美元(見圖)；高息企債近年多與標普500走勢脗合，但由10月開始，高息向下走，但標普500反彈，有些市場人士認為，這個背馳會拖低標普500。
美股低開，跟着沽盤出現；油價跌近今年低位，商品股，特別是能源股顯著下跌，中國預託證券有升有跌，動力科技股多數向下，半導體股個別發展，航空局因為油價下跌受惠向上，房屋股下跌但跌幅不大，財務股和利率曲線同向下，動力消費股則升多跌少，生化科技股有顯著拋售，除因為高啤打性質外，曾風靡一時的基因治療股Bluebird，在公布臨牀實驗數字後大跌30％，亦是拖低生科股指數的原因之一。
