公布後的波動
李順威
9月17日上證指數-2.1%(指數在昨天說的3,200阻力前回頭，最高3,204)。美股跌，標普500(見圖)平開，聯儲局不加息後指數波動，5分鐘內先高見2,008，跟着低見1,987，之後回升，最高2,020，半小時內跌至1,991，收1,990.2，-5.11。
10月美加息四分一厘機會18.3%(日前32%)，12月加息機會39.6%(日前38.5%)；對利率政策最敏感的兩年債息回落13.13點子至0.6795%。
美元兌主要貨幣有升有跌，兌日圓跌至119.91，歐元升至1.1422，商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油價偏軟。美10年債息-9.8點子至2.1956%。歐洲主要股市5升3跌，SX5E指數+0.12%。歐洲主要債市5升5跌。
美股市界別表現：油股先彈後軟，半導體偏弱，消費股多升(動力消費股造好)，科技股偏弱(網路安全股升，社會媒體股較弱)，財務股指數跌，細價股指數表現勝大價股。房屋股房託升，公用股升──都是受惠低息的界別。中國概念股個別發展。生科股指數上升。
我在周末早說聯儲局會議的結果，無論加息與否，都已不重要，因為市場盤路和資產價格已有所調整，消化了不穩定性。現在聯儲局以外圍不穩通脹低企為理由而不加息，市場的反應是正面的，公布後的下跌很短暫，好消息出貨(股市可是已升了二天了)的壓力不大。
淡友補倉好友入市是支持周初美股，美股基金在周一有73億美元流入，周二有75億美元流入──這是好友入市；另一方面，周二有大空倉回補，摩根士丹利指當日回補量是今年第三大數字──這是淡友補倉。聯儲會議之後，加息與否問題仍未解決，但短期焦點會有些轉向──不要忘記今周是四重結算，標普500的主要結算價分佈分別是：1,925結算價有50億美元未平倉合約，1,940有結算價有16億美元未平倉合約，1,975有結算價有5億美元未平倉合約，2,000有結算價有28億美元未平倉合約(這個結算價delta由周初的95變為50)。
標普500的2,000點水平有那麼多未平倉合約，自然成為爭持水平，周四聯儲局會議結果公布後的波動和收市價正反映了這個情況。
