美國加息爭論
[2015.08.27] 發表
Jeff Lee
標指升3.9％，多指升1.75％；多指升跌比率：178升、68跌；領升界別是資訊科技、醫療保健及公用，帶跌界別是原材料；10月西得州期油跌1.81％，收38.6美元，油股升1.81％，期金價跌1.2％，至1,124.6美元；油價下跌，美、加2年期債息差價擴闊2.4點子，但加元上升，收0.7506；加拿大9月減息機會率由33.6％轉為31％，12月減息機會率由43.1％轉為42.1％；加拿大10年期債息由1.33％轉為1.447％。
聯儲局重要成員Dudley指9月加息的迫切比數周前下降；他說近日發展令人關注，然問題不在美國；不過，他也說勞工市場亦有改善空間，同時，希望今年內開始加息；Dudley的說法，其實反映聯儲局傾向──只要情况沒惡化，聯儲局會在今年加息。
最近財經市場的動盪使聯儲局的決策多了考慮因素，但只要美國國內經濟數據保持穩定，聯儲局仍會加息，而不會太過考慮其他國家遇到的困難。
本周公布的美國經濟數字，如房屋銷售、採購經理、消費信心和昨天的耐用品訂單，全都強於預期；美股波動、經濟穩，使美國息口預期走向的指標出現矛盾。
根據聯儲局基金利率期貨計算的加息機會率每况愈下，9月加息機會率已低於25％(圖1)，但對利率政策最敏感的2年期債息卻由8月24日的0.5354％，升上0.6916％(圖2)；這矛盾的暫時解釋，是Dudley所說──9月不加息，但在10至12月間會加息。
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