新價格策略 市盈率偏低
聯合包裹明年料見119美元

聯合包裹每年處理包裹數量達46億件，付運的國家逾220個。 （資料圖片）

【明報專訊】財經雜誌《巴倫》表示，聯合包裹(代號UPS)近月積極重建聲譽，包括削減成本、投資科技以提升速遞效率，以及改變價格策略，已令股價有回升趨勢，現預期該股股價明年可上見119美元，以上周五收市價99.22美元計算，即有大約20％上升空間。

該雜誌指出，聯合包裹於2013年未能準確估計聖誕新年出現大量包裹付運需求，引致數以百萬份計包裹未能準時在節日前付運到消費者手上；該集團於2014年作出大額投資，聖誕新年期間的所有包裹均能準時付運，但由於估計過大，引致成本大增，最終令第四季度盈利表現較市場預期遜色，且錄得連續2年的第四季度盈利未如理想，股份遭拋售，年初至今股價已下跌約10％，跑輸標普500指數同期的3％升幅。

《巴倫》表示，聯合包裹近月積極削減成本、投資科技以提升效率及改變價格等政策，已令投資者對該集團回復信心，股價亦開始上升，預期明年股價可上見119美元的水平。

聯合包裹每年處理的包裹數量達46億件，付運的國家逾220個。

現階段分析員普遍預期該集團的本年度盈利與去年度大致相同，為47億美元，每股5.19美元，年度收入僅增長約3％，至597億美元；聯合包裹本身對本年度的盈利預測為每股介乎5.05至5.3美元，收入升幅介乎3％至4％。

市盈率應達25倍

聯合包裹目前的市盈率為18.3倍，與標普500指數的18倍相若；但Wasatch Long/Short Fund基金經理Michael Shinnick表示，由於聯合包裹的資產負債表穩健，故市盈率應可達25倍。

高盛分析員Tom Kim上月調高聯合包裹的投資評級至「吸納」，以反映該集團推出的全新價格策略將可提高營運邊際，市盈率應可升至21倍，今年股價料升12％，明年再升14％。

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