息差影響資金流向
昨天(2月27日)標普500偏軟，美10年期債息跌3.6點子，至1.993％；標普500指數低開，低見2,103點，收2,104.5，跌6.24；日本10年期債息跌0.8點子，至0.335％，日圓升上119.7；歐洲SX5E指數升0.67％，希臘股市跌2.67％。
瑞士法郎兌歐元升0.16％，黃金仍在1,200至1,220間上落，油價升；周四德國1至7年期債全見負息，昨天德債回吐，但買家繼續湧入其他歐洲債券──西班牙10年期債息由1.282％跌至1.26％，意大利10年期債息由1.345％降至1.331％。
利率差價向來都是影響匯率的因素，利率曲線的型態，也影響匯率的重要因素；現在美國短期利率向上，2年期債息由1月中0.4022％升上2月18日的0.6861％，現在約0.638％；比較之下，德國2年期債息是負0.234％，日本2年期債息是0.027％。
美國短息遠高於其他主要貨幣，產生了很多影響；首先，吸引資金流入美元資產，也減少執行外匯對冲，降低非美元資產的吸引力。
新興市場債市的起落，很受外資流向左右，因為大概40％新興市場債券是由外資持有；近日巴西、土耳其、南非和墨西哥債市便受美國利率牽引。
根據摩根士丹利的研究，自2013年以來，巴、土、南、墨4國是最受美息起落影響的新興市場；而發達國家中，瑞郎、日圓、南非蘭特、新西蘭元和挪威克朗在美息上升時是最大風險貨幣；比較不受美元息升影響的貨幣是印度盧布、泰國銖、加元、印尼盧布和英鎊。
一個有趣問題是資金流入歐洲股市對毆元(見圖)的影響不似日圓，歐元只失去對風險取向的正啤打，但未出現日圓與風險取向的負啤打(即股市跌、日圓升)，因此看淡歐元不需風險取向上升，反而因短期息差因素，外資買入歐股後也流行沽歐元、買美元對冲活動，使資金流入歐洲股市並未對歐元有正面影響。
美股界別：油股下跌，半導體個別發展，消費股有升有跌，科技股相對偏弱，財務股走軟，細價股指數表現差於大價股；生科股下跌；房屋股企穩；房託回升。
俄國盧布跌1.22％；德國10年期債息升3點子，至0.328％，德2年債息收負0.227％；24個新興市場債市9升12跌；18個亞洲股市12升6跌；歐洲主要債市3升7跌，西班牙與德國10年期債差價93點子(前收98.4點子)，意大利與德國10年期債差價100.3點子(日前104.7點子)；歐洲股市6升2跌，歐洲財務股指數升0.63％。
