市場避險 恐慌指數兩月最高

[2014.12.18] 發表

【綜合報道】油價下挫，迹象顯示環球經濟放緩，加上市場關注聯儲局議息，觸發近期金融市場動盪。俗稱「恐慌指數」的芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)繼上周急升78%，出現4年最大升幅後，周二再又升15%，升至23.57的兩個月高位，反映投資者看淡大市。

彭博數據顯示自12月10日以來，VIX期權合約每日成交超過100萬手，為10月中以來新高，突顯投資者盼從避險商品獲利。

市場關注聯儲局今晨聲明

聯儲局在周四凌晨3時公布議息結果，市場密切關注會後聲明是否刪去「一段長時間」低息的字句。

道指本周一、二的高低波幅分別達300點及360點。市場分析指出，除油價和盧布危機觸動市場，部分基金經理在年終前換馬，沽出表現理想的科技股及強勢股，購入表現較弱的股票，令市况波動加劇。

VIX是以標普500指數期權成交價格，推算出未來一段時間股價波幅的指標，反映投資者願付出多少成本對冲自己的投資風險，數值愈高代表願付出的代價愈大。VIX期權因此被稱為期權的期權，當其交投量增加，意味市場押注市况波動加劇。

彭博社數據顯示，每天交易的VIX期權當中，約四分三的成交量押注VIX上漲，意味投資者認為標指將會下跌，因為VIX約有八成時間的走勢與標指相反。

近期波動與11月平靜市况大相逕庭，很多投資者鑑於年尾往往升市，未採取對冲，使VIX期權突然受追捧。自上月以來，流通的VIX期權增45%。追蹤VIX期權價格波動VVIX指數升至2010年5月以來最高。

油價急挫之際，美股已由本月5日的高位下滑5%。市場預期聯儲局加息臨近，以至環繞產油國俄羅斯和委內瑞拉的債務憂慮，令投資者憂慮環球經濟增長受影響。

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