Norfolk料有12％上升空間
分析員：與加太鐵路合併更適合
[2014.11.10] 發表
【明報專訊】美國鐵路集團CSX(代號CSX)正與加拿大太平洋鐵路(代號CP)商談合併，對冲基金經理William Ackman推測，加太鐵路可能收購CSX的競爭對手Norfolk Southern(代號NSC)，這對其前景會更佳；分析員預期，Norfolk股價於未來12個月，有超過12％上升空間。
分析員表示，不論加太鐵路的意向如何，併購北美其中一間主要鐵路集團Norfolk是最佳選擇；Norfolk目前的市盈率為15倍，略高於業內平均水平，加太鐵路與Norfolk合計的市盈率則為20倍。過去1年，Norfolk股價已上升28％，上周五收報112.86美元；巴克萊分析員Brandon Oglenski預期，未來12個月，Norfolk有超過12％上升空間，即至少可上升至126.4美元，主要原因，是預測Norfolk的業務於明年會有更大發展空間。
Oglenski表示，Norfolk專注東岸煤運輸市場，而煤運輸屬高邊際利潤業務，但其運輸量已由2008年高位下跌28％，由於市場對鐵路需求愈來愈大，故前景十分理想；Oglenski給予Norfolk「吸納」投資評級。
Oglenski表示，Norfolk為應付愈來愈殷切的需求，已採用雙層式貨卡，及增加火車卡數至介乎150至220卡，這可為鐵路公司減低成本；他表示，2013年度煤運輸佔Norfolk的116.4億美元整體收入比重為21％，預期這比率會進一步上升。
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