加元跌勢
[2014.10.06] 發表
加元兌美元在2013年由1.02下跌至0.93，在2014年3月底跌至0.8866，之後，加元回升至7月高位0.9415，跟着美匯轉強，加元轉弱，加元在9月結時跌至0.8929，但加元尚未跌破3月低位。
加元比其他貨幣並不最弱，在十大工業國貨幣中，年初至9月底計，加元兌美元表現倒數第六(跌5.15％)；兌美元跌幅最大的是瑞典克朗(跌10.76％)，歐元(跌8.11％)，丹麥克朗(跌7.91％)，瑞士法郎(跌6.5％)，挪威克朗(跌5.55％)，優於加元的是紐西蘭元(跌4.91％)，日圓(跌3.93％)，英鎊(跌2.07％)和澳元(跌1.91％)。
2年債息差向來被市場視為影響匯率走勢的因素，美、加2年債息差USCAN2Y(圖1)由2013年初的95點子，收窄至2013年底的75點子，2014年大部分時間，美、加2年債息差在60至70點子之間，9月底再度收窄至55水平，利好美元。
9月30日公布的加拿大本地生產總值不變，低於預期的0.3％升幅，使加拿大加息的機會下降，也令美、加息差擴闊的機會下降，不利加元。
除息差之外，商品價格也是影響匯率走勢的另一因素，特別是石油；西得州期油由6月20日見高位107.73美元，回落至9月30日的91.16美元，全年下跌7.3％，向下走勢和加元相近，10月3日油價已跌至89.77美元；特別的是，加、美油價差價在9月歐急劇收窄後，便在13至15美元之間上落，對加元沒什幫助，走勢反而與美元兌加元一般樣子(圖2)。
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