投資日記

李順威

1月28日美股反彈，美10年債息-2.7點子至2.745%水平。標普500(見圖)高開，在即日高位反覆。納斯達克指數表現差於標普500(因為蘋果下跌)，細價股相對表現優於標普500。中國概念股反彈，科技動力股多升，財務股生化股向上，金礦股回穩。周一走勢特點是強勢股受到沽售，是否沽售尾聲有待後觀。標普500跌低於50天平均數，近來的規律是每當如此，指數便會反彈。

由2012年12月至今，標普500有5次跌低於50天平均數──2012年12月，2013年4月、6月、8月和10月，每次標普500都在一周內見底反彈。

周二反彈，但也只是在周一高低位之內，技術指標尚沒有確認轉勢信號，多調整幾天對後市更好。早前說過保持核心持股減非核心持股，市升自然開心，市跌又可買貨，周一跌市時的入貨已是有利可圖，短線可推高止賺位。不用猜度是否調整完結，上落都有可能，按策略順勢而變。

最近新興市場信貸差價擴闊並未構成大風險來臨之前的警號。近周新興市場波動的焦點是阿根廷、中國、泰國、烏克蘭和土耳其。烏克蘭和阿根廷的經濟不會影響世界大局，中國的信貸問題一向是可大可小揮之不去，泰國動亂以往倒是慣常──也是慣常地沒有影響，土耳其卻是一個值得注意的問題。土耳其里拉在周一前連跌10天，曾跌至2.39(2014年計下跌11.25%)，但即日反轉至2.2833，因為央行宣布在周二召開特別會議。會議之前，土耳其央行行長表示會運用利率政策來控制通脹，土耳其里拉聞訊上升1.3%至2.2558。

中國7日回購利率收5.05%，+0.09%。新興市場貨幣多升，22個新興市場債券12升10跌。18個亞洲股市6升12跌，日本-0.17%，中國+0.26%，南韓+0.34%，印度-0.12%。美元兌印尼盾1月不交收遠期合約-0.366%，美元兌印度盧布-0.929%。

歐元平穩。希臘10年債息8.533%。歐洲主要債券市場4升6跌，西班牙與德國10年債差價202.3點子(前收208.8點子)，意大利與德國10年債差價217.2點子(日前223.2點子)；歐洲股市8升0跌，西班牙+1.24%，意大利+0.91%；歐洲財務股指數+1.75%。根據OECD，歐洲銀行短缺資本840億歐元資本，其中法國農業欠315億歐元，德銀欠190億歐元，Commerzbank欠77億歐元。這是歐洲財務股的熊消息；歐洲央行行長表示為對付通縮會考慮買入銀行的貸款，這則是牛消息。

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