• 2025.04.05
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加元走強可遏制進口成本 央行年內料再減息0.75厘

[2025.04.05] 發表
圖為加拿大中央銀行行長麥克勒姆。

【明報專訊】據彭博報道,美國總統特朗普的關稅戰令全球股市暴跌,而最新數據又顯示加拿大就業市場已受傷害,隔夜掉期交易員現在預測,加拿大央行會繼續降低利率,年內可能再減息75個基點,基準利率從目前2.75%降至2%。

經歷了周四及周五,自2020年3月以來最嚴重的兩天股市暴跌後,加拿大人財富減少,分析師調降全球經濟成長預期之際,加拿大經濟成長前景同樣黯淡。加拿大是遭特朗普發起關稅攻擊最早的國家之一,企業和消費者信心已遭重擊。隔夜掉期交易員現在認為,央行在4月16日再次減息的機率約為50%,較周四的三分之一有所上升。

與此同時,貿易戰可能會令通脹升高,限制了加拿大央行減息的能力。不過總理卡尼周四表示,加拿大對美國的關稅報復行動,部分目的是在防止與美國的衝突升級。此舉有可能會限制價格震撼,給予央行更大的減息空間。

卡尼周四宣布對非屬《美墨加協議》(USMC)內的美國車輛及零件徵收25%關稅,這與美國對加拿大汽車的關稅政策相同。加拿大此前已對價值600億加元的美國貨品徵收25%關稅,包括鋼、鋁製品,電子產品和化妝品。

加拿大宏利金融(Manulife Financial)經濟學家拉普安特(Dominique Lapointe)說:「比起以牙還牙的報復,這種應對措施可能帶來的通脹傳導要小得多。」

加拿大國家銀行首席經濟師馬里恩(Stefane Marion)說:「如果我們開始對美國貨品徵收關稅,這對加拿大經濟來說不是最佳選擇,會令央行減息的能力受到限制。現在是加拿大大選期間,表現強硬可能對選情有幫助。但現實是,很不幸,我們的經濟結構並沒有準備好對美國的關稅進行報復。」

特朗普的最新關稅決定使加元升值至12月以來最高水平。雖然未來還有可能貶值,但最近加元走強將可限制進口成本增加。

卡尼表示,如果特朗普再進一步對加拿大軟木、藥品、銅和其他產品徵收關稅,加拿大也會採取進一步報復行動。

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