道瓊斯交通運輸平均指數陷困境 象徵經濟疲弱並阻礙大市續漲
【明報專訊】對美國主要股指來說，今年是輝煌的一年，但市場的一個經濟敏感角落卻成為一個痛點。
今年迄今為止，道瓊斯交通運輸平均指數已下跌約 5%，與指標性標普 500指數今年迄今上漲 9% 和道瓊斯工業平均指數上漲 1% 形成鮮明對比。道指上月還創下史上首次升破40,000點紀錄。
當主要股指今年都創下歷史新高之際，道瓊斯交通運輸平均指數仍低於2021年11月歷史紀錄12%。有些投資者表示，20隻成份股的道瓊斯交通運輸平均指數的困境象徵著經濟疲弱，並阻礙了大市今後再出現可觀的漲幅。
Horizon投資服務行政總裁卡爾森(Chuck Carlson)表示：「道瓊斯交通運輸平均指數是未來經濟活動的晴雨表。目前看來經濟衰退尚不可能立即到來，但今後經濟成長有可能放緩。」
運輸業的疲軟是一個例子，說明在聯儲局採取最激進的貨幣緊縮政策後，在半導體巨頭英偉達(Nvidia)等大型股票的推動下，科技股主導的標普500 指數的上漲可能會掩蓋其他經濟領域的疲軟表現。其他表現不佳的領域包括小型股，一些分析師認為小型股較大型股對經濟成長更為敏感。
上周公布的數據顯示，美國經濟今年第一季年成長率為1.3%，較2023年第4季的3.4% 下降。6月7日即將公布的美國就業報告將是測試經濟及股市力道的重要考驗。
在道指的交通運輸股中，今年迄今表現最差的為汽車租賃公司Avis Budget，跌幅達37%。卡車公司J.B. Hunt Transport下跌21%，美國航空(American Airlines)下跌17%。
主要包裹遞送公司UPS和聯邦快遞(FedEx)今年以來股價分別下跌了13% 和1%。鐵路貨運公司Union Pacific和Norfolk Southern均下跌約7%。20隻成份股中只有4股表現超過標普500指數。
John Hancock投資管理首席投資策略師米斯金(Matthew Miskin)表示，除非交通運輸股反彈，標普500指數今年內再大幅上漲的機會不大。他說：「交通運輸股的疲軟確實需要注意。」
股市上周回落。標普500指數自5月創下的歷史高點回落逾2%，債券孳息率的上升也令股市感到憂慮。
並非所有投資者都認為交通運輸指數反映了更廣泛的經濟。該指數與道指一樣採用價格加權，而不是像許多其他指數那樣按市值加權，並且該指數僅包含 20 隻股票。
同時，另一個也被認為是經濟領頭羊的行業半導體則表現要好得多。費城 SE半導體指數今年上漲了 20%，投資者紛紛湧向英偉達和其他準備利用人工智能商業潛力的晶片公司。
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