收復失地後會繼續上漲 專家憑往績看好美股勢頭
【明報專訊】如果歷史可作借鑑，上周將股市帶至歷史新高的反彈可能還會繼續。
經濟趨冷的最新數據舒緩了通脹的憂慮，令美國3大股指上周升至歷史新高。指標性的標普500指數4月份雖報跌逾4%，但今年迄今仍上揚了11%。
追蹤歷史趨勢的市場策略師表示，股市在從類似規模的回調中恢復時往往會形成勢頭，即使在收復失地後也往往會繼續上漲。
Truist Advisory Services首席投資官雷勒爾(Keith Lerner)表示，標普500 指數過去從5% 的回檔中反彈後，中位數漲幅達到17.4%。迄至上周五，該指數已從4月的低點反彈近7%。
雷勒爾表示：「一旦找到低點，市場通常會比我們目前看到的情況走得更遠。」
更廣泛的歷史比較也顯示目前牛市還有更多上行空間。雷勒爾的研究顯示，自1950年代以來，牛市的中位數漲幅為108%，而標普500 指數自2022年10月以來已上漲了近 50%。
同時，雷勒爾的研究顯示，該段時期牛市的中位長度剛剛超過 4.5 年，而自當前牛市開始以來，牛市中位長度才略高於 1.5 年。
投資人指出，人們對經濟正在走向所謂的軟著陸的樂觀情緒重新抬頭，並且對強勁的公司獲利預測是推動股市進一步上漲的因素。
股市上升的動力本周三將受到考驗，該日英偉達(Nvidia)將公布季度財報。該公司股價因人工智能熱潮大漲。
投資人也將關注預定本周公布的耐用品和消費者信心數據，以尋找進一步跡象，以了解經濟成長是否冷卻到足以支持今年降息的程度。
CFRA策略師史多維爾(Sam Stovall)表示，動能也可能是反彈後市場各領域表現好壞的因素。研究1990年以來股市35次反彈的史多維爾表示，隨著股市繼續走高，標普500 指數板塊在 68% 的時間裏跑贏大盤。史多維爾表示，主要結論是：「從回調中恢復後，你想讓你的贏家繼續前進。」
儘管經濟數據令人鼓舞，但聯儲局尚未公開表示降息的時間點，許多投資者仍相信今年內會降息。
許多股票的估值也很高。根據 LSEG Datastream 的數據，標普 500 指數的遠期本益比為 20.8，遠高於 15.7 的歷史平均值。
德意志銀行分析師表示，美國總統大選的政治不確定性以及中東和烏克蘭衝突的風險也可能引發今年的波動。該銀行策略師表示：「未來可能會出現短暫的拋售，但經濟環境最終將占主導地位。」他們相信標普500指數今年還儲再升4%，至5,500點。
