投資經理：牛市周期遠未結束 標指4月平均漲幅料20年最好
華府刺激計劃 新冠肺炎疫苗開打
【明報專訊】美國總統拜登的巨型基建計劃及即將來臨的公司盈利報告季將會使投資者對於股市是否還會在屢創歷史新高後繼續增長有更佳的了解。
標普500指數上周四首次突破4,000點，升1.18%，以4,019.87點作收，自去年3月的谷底上漲近80%。此一狂漲主要是因史無前例的政府刺激計劃及新冠肺炎疫苗全面施打為經濟復蘇帶來希望所致。
經濟活力漸恢復的證據及公司增長將會支持投資者的信心。4月中旬開始，公司開始陸續公布第一季財報，投資者將可一窺新冠肺炎疫潮肆虐一年後，公司的表現究竟如何。
Summit Global Investments投資組合經理漢納(Matt Hanna)表示：「有人總是會懷疑股市漲勢會否突然中止，但是我相信這次的牛市周期遠未結束。」
最近的歷史顯示，股市本月還會續漲，標普500指數4月份的平均漲幅將超過過去20年來任何一個月的平均漲幅。
市場近期的一個焦點將是國會是否會通過拜登總統提出的基建計劃。
該計劃斥資2萬億元，但也提高公司稅率。投資者擔心後者將使公司盈利受損。
Jefferies的經濟學家估計拜登的基建計劃可為2022年的經濟增長增添0.5%至1%的增長率。Jefferies的經濟學家原預估2022年經濟增長率可達5.2%。
與之前的紓困計劃相比，基建計劃對市場的影響力可能不再如紓困計劃那樣強，但增加的基建開支可以使工業和材料業的股價獲得上升的動力。這些股票在近月以來，即因基建計劃將刺激經濟反彈而受益匪淺。
Ameriprise全球市場策略師沙格林賓(Anthony Saglimbene)表示：「從市場的角度言，周期性╱價值股已開始獲追捧，第2季因基建計劃的通過可能會更好。」
拜登也計劃將公司稅從21%升至28%。根據瑞銀(UBS)股市策略師們的估計，標普500指數盈利可能會因此一增稅措施下滑7.4%。
投資者對此一增稅計劃並不在意，因為此一計劃早在他們預期中，且可能要等到明年才會實施。不過Greenwood Capital首席投資官泰德(Walter Todd)表示，任何新稅對股市而言仍有風險。
根據Refinitiv機構經紀人估計制度(IBES)，公司今年第一季盈利預期將會較去年同期增長24.2%。
不過Charles Schwab交易與衍生產品副總裁弗列德力克(Randy Frederick)表示，投資人對公司盈利的預期可能太高。
弗列德力克表示：「當人們對公司盈利預期過高時，如果公司盈利未能達到預期的水平，股市可能會因此受挫。」
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