疫後K型復蘇 不利長期經濟
貨倉型零售銀行受益 小商店餐館落後
【明報專訊】這次的新冠肺炎疫潮可能會為經濟帶來K字型的復蘇，各行業和經濟團體間復蘇情形不一。貨倉型零售業和華爾街銀行可能受益，但私人經營的小商店和餐館可能跟不上經濟復蘇的腳步。這種不平均的復蘇現象可能會為長期國家經濟健康帶來不利影響。
RSM首席經濟師布魯蘇拉斯(Joseph Brusuelas)表示：「K字型的經濟復蘇就是金融危機後經濟復蘇的翻版。所謂的K字型復蘇，上端顯然是金融市場，下端是實際的經濟，這兩者背道而馳。」
確實，最簡單預見目前K字型復蘇走勢結果的方法之一便是看看股市自3月底以來的飛漲，並與經濟做一比較。當股市颷至歷史新高，國內生產總值(GDP)以史上最快的速度暴跌，失業率雖下降，但在低收入族群中仍是一大問題，數以千計的小商業也在疫潮中紛紛倒下。
在52%的股票和互惠基金為頂端1%富有者擁有之時，此一現象使得貧富不均的情形加速惡化。這不僅僅與資產擁有權有關，而是與資產的本質有關。
股市大漲主要是幾家大公司所導致，蘋果公司(Apple)、微軟(Microsoft)和Home Depot對道瓊斯工業平均指數今年上漲的貢獻較其他27家成股份的總和還大。
因此，華爾街一直在找尋適當的字母來形容目前的復蘇情況，V、W、U，都不適合，最後發現K最適合。
摩根大通(JPMorgan Chase)宏觀定量和衍生品研究全球負責人柯蘭諾維克(Marko Kolanovic)表示，新冠肺炎疫潮導致的社會快速變化已使貧富差距惡化。
柯蘭諾維克表示：「設備、雲和互聯網服務的使用勢必飛速增長，其餘的行業則急劇下降(航空公司，能源公司，購物商場，辦公室，酒店等)。科技公司財富達到歷史新高，然而較低收入族群，藍領工人和無法遠距工作者受創最重。」
美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在疫潮爆發前就已看到此一對低收入者不利的勢頭。
這也是美聯儲上周決定允許通脹率超過2%目標並在失業率下降同時仍維持低利率的原因之一。
美聯儲相信，去年失業率下降至50年來最低水平且利率低企，有助於將收入所得做更廣的分配，今後也應如此。但美聯儲在財富分配不均一事上也有責任。在對較小企業融資緩慢的同時，美聯儲卻大肆購買大公司的垃圾債券，以維持市場運作。
經濟復蘇的實際情況有賴於一些因素，其中較重要的是新冠肺炎疫潮的走向，以及白宮和國會能達成什麼樣的刺激經濟方案。
