虛擬「代幣」弊多於利
【明報專訊】作為「投資」工具，比特幣是了不起的產品。比特幣始創於2009年，2011年2月價格首次突破1美元，近日已衝破4,500美元。它升值速度之快，相信沒有任何投資產品能及。對於一些人﹐比特幣有很多優點。維基百科說，「使用比特幣是透過私鑰作為數字簽名，允許個人直接支付他人，不需經過銀行、清算中心、證券商等第三方機構，省卻高手續費、繁瑣流程，以及受監管的問題」。
預期升值 只會引來洗黑錢
由於比特幣毋須清算，支付方直接付錢﹐可以節省手續費。人們要跨境付錢﹐只要雙方接受比特幣，就能免除匯兌風險和成本。珠海學院商學院院長何濼生指出﹐要一種貨幣發揮貨幣的3個主要功能，即交易媒介(medium of exchange)、價值保存(store of value)和會計單位(unit of account))，它的價值必須穩定﹐比特幣的價值非常不穩定。
在一般情況下，人們持有比特幣﹐預期它會升值，就不會用它換取其他不會升值的貨品。
那麼，什麼人會用比特幣購物呢？一是別無選擇的人，譬如電腦中毒資料被鎖，黑客要求付比特幣解鎖；二是洗黑錢，或要進行不能見光的買賣的人。做正行生意的人或是自由消費者，明明知道比特幣會升值，怎會用它購物？
何濼生說﹐當然比特幣不會長期穩定上升。它自面世以來，大趨勢向上，但也曾大瀉。這樣的「貨幣」，怎能用作價值保存和會計單位的工具呢？
比特幣和其他電子加密貨幣升值的原因，主要是它們的供應早設上限。譬如比特幣在設計當初已篤定數量上限為2,100萬。2,100萬如何計算出來？為什麼不是3,000萬或2,000萬？沒有答案。因為2100萬只是一個隨意定下來的數字。
對社會不是一種「投資」
然而，全球經濟規模不斷擴大，根本不能死守一個供應額﹐便能滿足人類在交易媒介、價值保存和會計單位等功能的需求。有人說：有需求就有供應。比特幣供應設了上限，滿足不了需求，就會有其他林林總總的電子代幣出現，而目前的確有這個趨勢。
何濼生說﹐市場自發的種種代幣都難免價值飄忽。因此，我們可以斷言，比特幣和其他控制隨意限量的電子加密貨幣﹐都只是為害怕見光的交易做交易媒介。可是﹐今天不乏搭順風車撈一筆的人「投資」比特幣。儘管區塊鏈技術有價值，比特幣的發明本身對社會弊多於利，「投資」比特幣或其他類似代幣，社會意義上不屬於「投資」。
