Canada Goose股價未反映風險前景
分析員質疑產品提價空間
【明報專訊】Canada Goose Holdings(代號GOOS)上周上市，股價大幅飈升，但有分析員表示，Canada Goose現股價已反映其多年成功，但未有反映所面對的風險，故建議投資者須審慎。
Canada Goose現市值約180億美元，以上周五收市價17.23美元，及截至去年底止的前3個季度經調整後平均每股淨收益44美仙計算，其市盈率為39倍，這是一個時尚及擁有單一品牌產品集團的「豐厚」估值，但市場普遍預期該集團本季度每股淨收益低於44美仙。
紐約零售顧問公司Back to the Future Ventures共同創辦人兼一般合伙人Faye Landes表示，Canada Goose的估值與零售銷售市場表現沒有完全關係，股份上市大受歡迎，股價飈升，主要反映市場對其商譽的信心。
Canada Goose截至去年底止的季度銷售收入上升41％，至2.64億美元，經調整後淨收益增長51％，至4,400萬美元；之前3個季度的末計入利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)邊際為26.2％，相當於Under Armour(代號UA)及Deckers Outdoor(代號DECK)的1倍。
但Under Armour及Deckers的股價已反映服飾生產商正面對的風險，其中，Deckers股價已由2014年的高位99.88美元，下跌至上周五收市報54.61美元，而Under Armour股價亦由去年4月錄得的46.53美元高位，下跌至上周五收市報18.08美元。
Landes質疑Canada Goose的每件產品售價已近1,000美元，再提價的空間有限，以及每件產品的更換時間十分長，因為Canada Goose的產品十分完美，消費者的穿著時間可能長達10年。
他表示，時尚產品難以長久維持其受歡迎熱度，Canada Goose現股價已反映其多年以來的業務成功，但未反映將面對的風險。
