BorgWarner具61％上升空間
股價不合理偏低

【明報專訊】汽車零配件供應商BorgWarner(代號BWA)受惠汽車設備改良，雙動能與電動汽車需求上升，但現股價不合理地偏低，故預期股價未來1年有61％上升空間。

財經雜誌《巴倫》表示，即使電動汽車不需要引擎，但馬達、波箱、散熱器及其他BorgWarner所生產的汽車零配件，市場需求仍然十分殷切。

根據研究公司IHS Markit的資料顯示，電動汽車佔整體汽車銷量介乎2％至3％，而雙動能汽車則大約佔17％。

由於電動汽車愈來愈受消費者歡迎，大馬力汽車需求大幅下跌，令投資者看淡BorgWarner的前景，令其股價由大約2年前的高位逾60美元，下跌至上周五收報34.14美元。

股價應可重返55美元

但《巴倫》表示，預期BorgWarner股價將可重返2014年時的水平，因現股價僅以相當於盈利預測的11倍價格交易，是處於一個不合理低位，以其業務表現及前景，應以未來1年盈利預測的19倍價格交易，即股價應可重返55美元水平，相對上周五收市價，有大約61％上升空間，投資回報率為1.5％。

據資料顯示，BorgWarner去年度收入下跌3％，至大約80億美元；盈利倒退6％，至6.46億美元；長遠業務表現將受惠有更多汽車使用渦輪增壓及減少廢氣排放等設備與系統，令BorgWarner未來數年在每輛汽車的收入得以增加。

另外，引擎體積縮小，以及BorgWarner改良渦輪增壓系統的吸氧量，令該系統能吸入更少氧氣，但獲得更大動力，令汽車提高效能，每公里所需燃料減少，從而做到更環保的效果，故將吸引更多汽車使用其產品，現預期BorgWarner的年度引擎銷售會增長大約5％。

雙動能與電動汽車收入比重料逾50％

BorgWarner預期日後的雙動能汽車會使用48伏特電池，較目前一般使用的12伏特為高，令可使用電力的時間加長，從而提高雙動能汽車的節能效率，及降低雙動能汽車的成本；該集團預期到2023年度，來自雙動能汽車及電動汽車的收入，佔整體收入的比重將逾50％。