《巴倫》料銀行股價1年升10％
上半年跑輸大市 通過壓力測試
【明報專訊】財經雜誌《巴倫》表示，資本充足的美國銀行業，將見數十年以來最佳表現，因絕大部分銀行於上周已通過監管機構的壓力測試，從而容許各大銀行可將超過三分二淨收益以派息或回購股份方式來回饋股東，故預測美國銀行股股價於未來12個月將有介乎6％至10％，或更大的上升空間。
《巴倫》表示，大市上周連升4個交易日，各指數已重返英國脫歐公投前水平，但各大銀行股股價仍跑輸大市，例如美國銀行(代號BAC)、花旗(代號C)、摩根士丹利(代號MS)及高盛(代號GS)的股價由年初至今平均跌幅近20％，標普500指數同期則上升逾3％，反映24隻銀行股表現的KBW指數同期亦下跌12％。
美國銀行業是最高資金回籠行業
《巴倫》引述CLSA Americas銀行業分析員Mike Mayo指出，以美國銀行業的資產負債表實力，即使多次出現類似英國脫歐的事件，美國銀行業仍有足夠能力繼續生存，因為美國銀行業是最高資金回籠的行業。
Mayo表示，投資者太過專注於「缺乏催化劑」，當中包括低利率，壓抑銀行邊際利潤；他表示，美國銀行業於2006年度擁有強勁盈利能力，但資產負債表疲弱，現時美國銀行業的盈利能力較弱，但資產負債表則十分強勁。
《巴倫》表示，美國銀行股現股價是以2016年度預測盈利的平均10倍價格交易，相對標普500指數的17倍市盈率為低，且低於歷來平均水平；另外，銀行的市帳率較低，對股份回購有利。
該雜誌指出，投資者現正對多個問題存有憂慮，包括英國脫歐後的影響，聯儲局今年是否加息，或是否會延長現有利率水平多一段時間，從而影響銀行的淨息差，另外，股票交易與包銷活動是否會進一步轉弱等。
另外，英國脫歐有可能對環球經濟構成負面影響，從而影響國際級銀行，例如花旗、高盛及摩根大通(代號JPM)，再加上資本要求提高，影響銀行的回報。
