高價售兩報刊 市場驚訝
[2015.11.29] 發表
摩通認為，即使培生仍在核心的美國市場佔有重要席位，但整體市場狀况比原本預期差。鑑於美國社區學院的學生比預期少，美國零售商退回的書籍增加，加上南非等新興市場銷售遜預期，摩通將培生的股票評級，由「增持」降至「中性」，目標價由13.65鎊(約160港元)，降至10.80鎊(約126港元)。目前股價在8鎊(約94港元)以上徘徊，市盈率約35倍。
摩通降評級至「中性」
不過出版業陷困境之際，培生仍能將《金融時報》和《經濟學人》高價轉讓，背後源於業界仍看好重量級英語媒體的潛力。今年7月培生同意以8.55億鎊現金，將其經營了58年的《金融時報》售予《日本經濟新聞》。至8月培生又以4.69億鎊(約55億港元)，將《經濟學人》出版商Economist Group的五成股權，售予Economist Group本身及意大利的Exor。
兩宗天價交易令華爾街大為詫異。《日經》支付的代價，相當於《金融時報》44倍的營業利潤。Economist Group的股權價值則相當於《經濟學人》營業利潤的15倍。
Exor表示，愈來愈多讀者想掌握資訊、閱讀英語，現今技術可助《經濟學人》接觸更大的讀者群。《日經》亦表示，英語是重要的商業語言，想借助《金融時報》這權威的英文商業報章，讓《日經》擴大讀者群。
過去10年，《金融時報》的數碼版訂戶已由7.6萬增至53.5萬，是其3億鎊(約35億港元)收入的主要來源，反映數碼化的發展潛力。不過普遍分析認為，天價收購難保買方有錢賺。
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