【明報專訊】中國爆股災，官方任意修改規則、出動「國家隊」全力救市，但負面效應卻接踵而來。根據統計，過去8個交易日從滬股通撤退出場的外資，總金額就高達人民幣448.2億元。

就在中國政府推出激進救市措施之際，全球投資者正紛紛開始逃離A股市場。據了解，包括瑞士GAM在內的多家基金管理公司均表示，已將手中持有的A股股票全數出脫，對於中國官方的救市，這些外資法人認為，「中國監管部門搬起石頭砸了自己的腳」，中國股市實際上已被搞成了一個無法投資的市場。

外資出逃A股的情況，可以由最近的滬港通資金流動情況看出，根據統計，至14日為止，利用滬港通機制的境外投資者已連續第7個交易日成為中國股票的淨賣家。中國股市自本月3日開始，透過滬港通買股的資金因為連日爆跌開始由買轉賣，即便在官方祭出救市措施，帶動中股自上周四(9日)起連3日翻漲，但仍無法阻止外資賣出。總計8個交易日，撤退金額高達人民幣448.2億元。

GAM投資主管Michael Lai稱，中國監管部門的救市措施是搬石頭砸自己的腳，先是允許數萬億元人民幣的融資交易催生了巨大的股市泡沫，繼而在泡沫破裂時進行干預，導致之前的市場改革嘗試付諸東流。中國政府愈來愈積極的救市措施打擊了海外投資者對A股的熱情。

打擊海外投資者對A股熱情

至於壓死駱駝的最後一根稻草，則是允許半數上市公司暫停交易，這等於將A股市場變成一個不能投資的市場。里昂證券中國/香港策略主管鄭名凱則稱，意外的停牌將使全球投資者不願買進中國股票。

更多外資分析師則是對中國的護盤能力表示懷疑，他們批評在中國的救市努力之後，先前的行情好轉只是人為的壓抑後所出現的反彈而已。