【明報專訊】遙想2007年瘋傳「港股直通車」，推動�琤肏�數升至歷史高位32,000點；事隔7年，直通車終於開通，但內地投資者首日表現得興趣不大，全日只有23.44億元從內地來港，佔港股昨日總成交額不足3%。內地學者分析，滬港通只開放大、中型股份，不合內地散戶口味，是最主要因素。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，內地投資者以散戶為主，習慣炒小型股，市值愈低他們愈喜歡，相反他們認為大型股不易炒作。今次港股通開放的主要是大市值股份，董登新指出，若開放的是「仙股」，港股通額度肯定馬上爆滿，但這亦反映內地股民不成熟的投資理念。

指內地牛市 港股或下調

其次，董登新認為現時內地股市已經步入牛市，而且是長周期的「慢牛」，股民重拾信心，寧願先炒A股，不願另尋渠道。相反美股似乎處在頂點，牛市或隨時終結，大家會認為港股有可能跟隨美股下調。

瑞信﹕有錢人早投資港股

投行瑞信董事總經理陳昌華表示，內地的「有錢人」早在10多年前已通過其他方式投資港股，這早已是「公開的秘密」，開通滬港通對他們影響不大。他預計，「北上」多於「南下」的情�G甚至會維持幾年時間。瑞銀的報告亦指出，內地很多散戶或已持有規模不小的海外股票，海外投資者以往進入A股市場的渠道卻不多，需求被抑制，因此北向交易資金流在最初可能將更活躍。

港股通需求不高，亦可能與上海交易提供的換匯價有關，因為上交所昨日曾公布港股通買匯參考價，買入價為每1港元兌0.7663元人民幣，賣出價高達0.8137，差價達5.8％。上交所旗下的中國結算其後澄清，這只是極端情�G的參考匯率，參考到風險管理，而實際結算匯兌比率一般都會優於參考匯率。