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美國首季GDP折合年率由初值增長0.1%,向下修訂為收縮1%,Moody's Analytics分析指出,美國經濟收縮主因是建築開支減少及庫存增加速度放慢,今季情况將會好轉。(彭博社)
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 經濟放慢 全球債息齊挫

【綜合報道】美國10年期國債孳息跌至2.4厘,是去年6月以來最低,全球國債債息都一齊向下。星展香港財資市場部執行董事王良享稱,債息應該會橫行一段時間,再大跌的機會不高。

彭博社指出,隨着美國零售業收入提升、製造業增強、就業增長加速,首季經濟下滑可能只是短暫。美國首季GDP終值將於6月25日公布。

Moody's Analytics分析指出,經濟收縮主因是建築開支減少及庫存增加速度放慢,今季情况將會好轉。

美國企業首季增加了490億美元的庫存,較第四季的1117億美元少,使首季GDP下降1.62個百分點。非住宅投資以年率1.6%降低,企業以年率7.5%減少建築開支,減幅是1年最大。設備開支跌3.1%,跌幅是2012年第三季以來最大。不過相當於經濟約七成比重的消費開支,首季升3.1%,為GDP貢獻2.1個百分點。

美股再新高 10年債息跌至2.4厘

截至24日當周,美國初領失業救濟人數減2.7萬,總數跌至30萬人,較市場預期少。4周平均人數跌至31.15萬,是2007年8月以來最低,反映就業市場持續增強。此外,美國4月成屋待完成銷售指數較上月增長0.4%,是連續兩個月增長,反映房地產市場開始回穩。美國30年平均按揭利率降至4.12厘,是連續第5周下跌,息口是10月以來最低。

歐亞多國債孳息跌至低位

除了美債以外,歐洲亞洲的國債亦紛紛上揚,孳息率下降。彭博全球已開發主權債券指數的債息降至1.28厘,是去年5月以來最低。日本瑞穗資產管理公司的基金經理稱:「投資者開始理解全球經濟復蘇的力度,不足以刺激通脹,我們重倉美債。」

星展:債息再跌空間不大

德國5月失業人口出乎意料增加,令市場更期待歐央行於下周四議息會議加推寬鬆貨幣政策。保誠保險分析指出,歐洲似乎取代美國推出量化寬鬆,令全球債息下跌。德國10年期國債孳息跌至1.34厘,西班牙低見2.81厘的紀錄低位,意大利跌至2.93厘。澳洲10年期國債亦跌0.09厘至3.61厘,是去年6月以來低位。日本國債更跌至0.56厘,跌至近13個月低位。新加坡國債跌至2.18厘,是去年10月以來最低。

王良享解釋,市場原本對量寬刺激通脹有點過分樂觀,不過最終發覺量寬並未令通脹大幅上升,反而有通縮壓力。他說,日本短期物價上升,不代表已擺脫通縮,歐元區亦通脹低迷,投資者對通脹的憂慮,變成害怕通縮,令「長期息口的波動有時被誇大」。他解釋,買債的人怕收益受通脹蠶食,現時通脹不升,而央行好一段時間不會加息,債息下跌反映了以上因素,股市與此同時屢創新高,反映投資者的避險意欲不大,他認為國債孳息再跌空間未必很大。

 
 
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