【綜合報道】美國10年期國債孳息跌至2.4厘，是去年6月以來最低，全球國債債息都一齊向下。星展香港財資市場部執行董事王良享稱，債息應該會橫行一段時間，再大跌的機會不高。

彭博社指出，隨着美國零售業收入提升、製造業增強、就業增長加速，首季經濟下滑可能只是短暫。美國首季GDP終值將於6月25日公布。

Moody's Analytics分析指出，經濟收縮主因是建築開支減少及庫存增加速度放慢，今季情况將會好轉。

美國企業首季增加了490億美元的庫存，較第四季的1117億美元少，使首季GDP下降1.62個百分點。非住宅投資以年率1.6%降低，企業以年率7.5%減少建築開支，減幅是1年最大。設備開支跌3.1%，跌幅是2012年第三季以來最大。不過相當於經濟約七成比重的消費開支，首季升3.1%，為GDP貢獻2.1個百分點。

美股再新高 10年債息跌至2.4厘

截至24日當周，美國初領失業救濟人數減2.7萬，總數跌至30萬人，較市場預期少。4周平均人數跌至31.15萬，是2007年8月以來最低，反映就業市場持續增強。此外，美國4月成屋待完成銷售指數較上月增長0.4％，是連續兩個月增長，反映房地產市場開始回穩。美國30年平均按揭利率降至4.12厘，是連續第5周下跌，息口是10月以來最低。

歐亞多國債孳息跌至低位

除了美債以外，歐洲亞洲的國債亦紛紛上揚，孳息率下降。彭博全球已開發主權債券指數的債息降至1.28厘，是去年5月以來最低。日本瑞穗資產管理公司的基金經理稱：「投資者開始理解全球經濟復蘇的力度，不足以刺激通脹，我們重倉美債。」

星展：債息再跌空間不大

德國5月失業人口出乎意料增加，令市場更期待歐央行於下周四議息會議加推寬鬆貨幣政策。保誠保險分析指出，歐洲似乎取代美國推出量化寬鬆，令全球債息下跌。德國10年期國債孳息跌至1.34厘，西班牙低見2.81厘的紀錄低位，意大利跌至2.93厘。澳洲10年期國債亦跌0.09厘至3.61厘，是去年6月以來低位。日本國債更跌至0.56厘，跌至近13個月低位。新加坡國債跌至2.18厘，是去年10月以來最低。

王良享解釋，市場原本對量寬刺激通脹有點過分樂觀，不過最終發覺量寬並未令通脹大幅上升，反而有通縮壓力。他說，日本短期物價上升，不代表已擺脫通縮，歐元區亦通脹低迷，投資者對通脹的憂慮，變成害怕通縮，令「長期息口的波動有時被誇大」。他解釋，買債的人怕收益受通脹蠶食，現時通脹不升，而央行好一段時間不會加息，債息下跌反映了以上因素，股市與此同時屢創新高，反映投資者的避險意欲不大，他認為國債孳息再跌空間未必很大。