美大型科股漲勢或會放緩 業界料為細分市場帶來希望
【明報專訊】美國大型科技股的熱火朝天漲勢可能會放緩，這為今年較為不溫不火的細分市場帶來了希望。
標普500指數今年以來雖已上漲了14.6%，但大部分漲幅都集中在資訊科技和通訊類股，這兩類股今年以來分別上漲了28.2% 和24.3%。市場的其餘部分則表現平平，表現僅次於上述兩類股的則為公共事業類股，今年以來只上漲了9.5%。
許多投資者相信科技股長期走勢仍看好，這是由於科技股強勁的盈利及人工智能掀起的狂熱。但巨大的漲幅，包括英偉達(Nvidia)今年以來155% 的漲幅引發了科技股已漲過頭的憂慮。
表現較差的小型股和所謂的價值股如金融和工業類股目前的股價看來尚屬便宜。
Tallbacken資本顧問公司行政總裁波夫斯(Michael Purves)表示：「英偉達像一艘火箭船一樣，當股價上升如此快速之時，你絕對不想成為退出的最後一個。人們欲在股市這波漲勢中投資，而若他們拋售英偉達股，他們之後的選擇將為價值和周期類股。」
從大型科技股轉出可能會舒緩最近數周市場過度集中化的憂慮。標普 500 指數今年總回報率超過 14%，其中約 60% 是由5家公司推動的，這些公司的股票在該指數中權重最高：英偉達，微軟，Meta Platforms，Alphabe和Amazon.com。
過去一周出現了一些大型科技公司強弩之末的迹象。英偉達股價較上周四觸及的峰值下跌了 10%，使這家晶片製造商失去了短暫的全球市值最高公司的地位。
本周備受關注的經濟數據，包括周五的通脹數據，也可能影響投資者的部署，因為市場參與者正在評估通脹初現放緩是否仍在持續。
波夫斯指出，根據幾個晴雨表，科技似乎過度擴張。他表示，衡量股市六大股價變動速度和幅度的 Mag6 指數的相對強弱指標處於歷史最高水準。同時，他表示，自 6 月初以來，納斯達克 100 指數與標普 500 等權重指數(股票平均水平的代表)之間的價格比已上漲 9%。相比之下，標普 500 指數本月上漲了近 4%。
散戶和機構投資者的樂觀情緒很高，有些人將其視為逆向指標，因為這意味著驚喜的門檻提高了。截至 6 月 19 日當周，AAII 情緒調查穩定在 44%，比歷史平均高出約 8 個百分點。美國銀行全球研究部的最新調查顯示，基金經理人的情緒處於 2021 年底以來的最高水平，投資者削減現金部位並增加股票配置。
藍籌股每日趨勢報告(Blue Chip Daily Trend Report) 首席技術策略師坦塔雷利(Larry Tentarelli )表示，VanEck 半導體ETF 本月迄今 13% 的漲幅表明人工智能熱潮可能已經過頭。
坦塔雷利表示：「短期內，科技股和半導體股可能會出現回調，而市場其他部分的健康輪動將讓牛市持續下去。」
即使確實出現回調，也沒有迹象顯示投資者會長期拋售科技股和成長型股票。過去十年，做空科技股一直是個失敗的選擇，因為納斯達克 100 指數同期上漲了 400% 以上，而羅素 1000 指數同期上漲了約 70%。
