投資者仍憂經濟衰退 策略師教增持防禦性股
【明報專訊】即使主要股指走高，股市中的經濟敏感區域正在為經濟增長亮起警訊。
拜微軟、亞馬遜和谷歌母公司Alphabet及其他增長型和科技股今年以來反彈之賜，標普500指數本年以來已上漲8.6%，4月份上漲1.5%。這些增長型及科技股在標普500指數中佔有極大的權重。
在表面之下，股市中與經濟榮枯息息相關的類股如運輸、半導體和小型股4月份都報跌，所謂的防禦性股則表現傑出。
投資者對美國今年夏天可能債務違約及聯儲局激進的貨幣緊縮政策可能導致經濟衰退感到緊張。
Eaton Vance價值股權團隊聯席主管唐恩(Aaron Dunn)表示：「人們開始更加防禦性的定位自己。整體訊號對我來說是，投資者仍然很擔憂經濟衰退及今年下半年即將出現的疲弱。」
股市中出現裂縫的區域包括Russell 2000指數，該指數包括較小型，以國內為主的公司，4月份已下跌1.9%。另一個經濟健康晴雨計的道瓊斯運輸平均指數下跌了2.9%。
費城半導體指數(.SOX)下跌 7.3%是一個令人擔憂的跡象，因為晶片在各種產品中無處不在。該指數今年仍上漲了18%。區域銀行也搖搖欲墜，KBW區域銀行指數4月份下跌3.5%。與此同時，在不確定時期獲投資者青睞的消費必需品和醫療保健類股過去一個月大漲。
本周，投資者將聚焦於聯儲局的議息會議，一般預期聯儲局周三會宣布再加息0.25%。本周亦將有一系列公司財報出爐，包括蘋果周四公布第一季盈利。
根據Jones Trading首席市場策略師奧羅克(Mike O'Rourke)，雖然標普500指數展現了韌性，但今年迄至上周四止，僅7隻股即佔了標普500指數今年迄今漲幅的88%。這7隻股為蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、特斯拉、Meta Platforms和英偉達(Nvidia)。
D.A. Davidson財富管理研究總監里根(James Ragan)表示：「老實說，這有點令我感到緊張。似乎股市上漲都集中在愈來愈少的股，這種情形可能無法維持長久。」里根建議客戶對防禦性股如醫療保健和消費必需品，公共事業股增磅。
Miller Tabak首席市場策略師馬里(Matt Maley)建議，因為經濟衰退的憂慮及較安全資產提供較高的收益，客戶應增持能源和防禦性股，同時將現金維持在較通常更高的水平。
