紐約聯儲行長表態 貨幣政策應更趨中性

【明報專訊】紐約聯儲銀行行長威廉斯(John Williams)表示，聯儲局的貨幣政策應更趨於中性化，但升息速度需視經濟反應而定。威廉斯指出，當2019年聯邦基金利率設定在中性水平附近，經濟擴張開始放緩，聯儲局因此進行降息。他表示：「我們需要更接近中性化，既不鼓勵，也不打擊消費，並觀察經濟整體反應。毫無疑問，我們正在朝向此一方向邁進，但速度多快需視實際情況而定。」

威廉斯的談話顯示聯儲局在未來升息一事上會更為謹慎，而非如聯儲局其他官員催促那樣，需加快中性化腳步，並在下次議息會議中升息超過0.5%。決策者對中性利率的預估中值為 2.4%，交易員目前認為央行若欲在今年年底前達到這一水平需要在今年剩下的6次議息會議中有兩次升息0.5%。聯儲局下次議息會議在5月3至4日。聯儲局上月已升息0.25%，今後並會不斷升息，以抑制目前居高不下並已超出聯儲局2%目標3倍的通脹率。

在上次聯儲局會議上，決策者僅預計在今後每次議息會議上升息 25 個基點，但此後幾位決策者表示，他們準備在必要時採取更積極的行動。

威廉斯表示，結果需視通脹是否減輕而定。「我們預期通脹會下降，但若不然，我們必須做出反應。我目前希望這不會發生。」

聯儲局收緊銀根的第二個工具是開始縮減近9萬億元的資產負債表規模。威廉斯表示，此一行動最早可能於5月份實施。威廉斯表示，高通脹率目前是聯儲局「最大的挑戰」且因烏克蘭戰爭，留連不去的新冠肺炎疫潮，及持續性的美國勞工和供應短缺而更為惡化。威廉斯表示：「經濟前景的不確定性仍然非常高，通脹前景的風險尤為嚴重。」

但他預期升息和縮表的共同效果有望於今年內將通脹率降至4%並會在2024年降至2%，經濟同時還能繼續成長。威廉斯表示：「這些行動應該能夠讓我們在維持強勁經濟及勞動力市場增長的同時，又能處理好經濟軟著陸。」