Cowen再下調加國大麻業展望

【明報專訊】Cowen & Co分析師艾澤爾(Vivien Azer)表示，大麻食品供應不足及價錢高於黑市，將阻礙加拿大大麻業的成長。

艾澤爾周一在一份研究備忘錄中表示，她已將她對今年加拿大大麻業銷售預估削減32%，至35億元。這已是Cowen第7次修正加拿大大麻市場2020年預估。2017年元月，該公司曾預估2020年加拿大大麻市場銷售額可達72億元。艾澤爾表示：「大麻業面臨的挑戰固可理解，但我們現在相信較預期為慢的大麻2.0產品推出，也將為大麻業營收帶來逆風。」

艾澤爾表示，乾花產品的產能過剩，大城市零售店不足，管理層人事更迭和裁員，也都影響到Cowen對加國大麻業的前景評估。

此外，黑市價格持續具有競爭力。艾澤爾表示，她注意到黑市乾花每克平均價格為5.73元，較合法大麻平均價格低約80%。

艾澤爾表示，合法大麻商雖推出所謂的「價值品牌」以與黑市競爭，並有可能吸引消費者購買合法產品，但這些「價值品牌」也有可能影響到大麻生產者的毛利及步向盈利的路途。在修正了大麻市場的預期後，Cowen調降了Aurora Cannabis，Sundial Growers及Tilray的股票評級，自跑贏大市降為大市同步。在多倫多上市的Aurora Cannabis股價周一跌5.88%，收2.08加元﹔納斯達克上市的Tilray跌10.74%，收17.29美元﹔同在納斯達克上市的Sundial Growers升2.61%，至1.57美元。