BMO﹕聯儲降息 加幣未必急劇升值 加元年內對美金僅升近2%

[2019.06.19] 發表

【明報專訊】美聯儲今夏一旦降息則加幣升值的猜測目前甚囂塵上，但一位經濟學家表示，短期內加幣尚無「急劇升值」風險。

滿地可銀行(BMO)資本市場經濟學家波特(Douglas Porter)預期，美聯儲今年內會降息兩次，第一次將於下個月發生。他表示，聯儲局降息後，加拿大中央銀行「選擇不多」，只能跟着降息。

波特在一份致客戶的備忘錄中表示：「有些人認為，如果加拿大央行不跟進的話，加幣會急劇升值，但他們忽略了一個事實，即市場早已預期聯儲局今年會降息50個基本點，而對加拿大央行卻沒有這樣的預期。」

波特續指出，除此之外，油價不振及加拿大巨大的競爭力挑戰，亦都使得加幣不可能急劇升值。加幣今年以來只對美元升了2%不到。美國指標性油價西得州中質原油(WTI)自4月衝至高峰後已回落逾21%，加元自此以後也貶值了0.5%。

波特指出，加幣目前已不再像加拿大央行行長波洛茲(Stephen Poloz)初上任那幾年那樣，是一個「大話題」。

波特寫道：「這可能是因為更大的穩定性及加幣已經是一種弱勢貨幣，或大家對此一話題已感厭倦。」

波特表示，雖然大家現在已不大談論加幣，但是如果接近80美仙，將會再成為政策驅動者。以目前加幣兌美元匯率74美仙來計，衝至80美仙需升值逾7%。

波特表示：「加幣升值會進一步使加拿大的競爭力惡化，並限制出口。加幣升值的速度及程度會是一個因素，但很難相信加拿大中央銀行會忽視有意義的幣值力量。」

波特認為加拿大央行會維持基準利率不動至2020年，除非聯儲局在降息方面更為積極，並在今年內降息3次。

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